我們想讓你知道的是：近期美國晶片法案增加了台廠的不確定性，同時，我們也看到部分半導體終端廠逐漸開出不如預期的財測，開始反映通膨巨獸對消費性電子的需求侵蝕，該如何觀察判斷目前半導體的循環位階、晶片法案的影響以及台股未來的可能走勢？本文將一一解析。
主計總處於7月29日公布台灣第二季GDP概估統計，經濟成長率為3.08%，增速保持 3% 以上，主因出口有來自車用及高速運算等領域的支撐，內需則在消費沒有出現明顯掉速、又有資本支出高達 9.43% 的支撐下作為本季主要動能。但出口成長已沒有過去的亮眼表現，Q2 年增降至 4.31%（前值 8.95%），而進口卻在高原物料價格下維持高檔，導致淨外需求轉為負貢獻。
目前總經環境仍相對不明，包括俄烏衝突未解、中國疫情升溫、美國經濟進入衰退等，又加上近期美國晶片法案正式通過，對台灣半導體廠造成的影響為何，又該如何觀察後續景氣動能及股市的變化？我們將在下面章節做詳細解析。
一、美國晶片法案正式通過，將如何影響台灣半導體廠商？
首先，市場近期關注焦點落在晶片法案對於台灣半導體廠的利弊衝擊，周旋了約 1 年的晶片法案，終於在 7/29 於美國眾議院以 243 對 187 票通過，全名為《美國晶片與科學法案》（CHIPS & Science Act），為總計高達 2800 億美元的補貼法案，其中 527 億美元將用作直接的財政補助，提供給在美國內的半導體製造商進行相關的設施建設，因此受惠廠商除了美國自己的半導體廠外，也包括到美國設廠的外資企業。
當然這條法案並非毫無條件地給予補助，最主要的一個限制就是規定拿到補貼的企業，在 10 年內不能投資中國或其他與美國不友善的國家，目的就是為了防堵中國在半導體技術繼續崛起，所以補貼政策本身具有更多政治意圖。
而有關晶片法案的影響，M 平方由以下兩點進行分析：
1. 晶片法案是否有利於在美國設廠的台灣廠商？
我們認為正面效果有限，首先是 527 億這個補貼金額並不算多，且補貼限制不能用於擴充先進製程產能。以台積電的資本支出規劃來看，今年 2022 年就高達 400 ~ 440 億（部分可能遞延至 2023 年），美國整體補貼也才相當於台積電一家公司一年多的資金，即使 25% 的投資抵免優惠，研發成本最高的先進產能部分並無法享受到這個利多。台積電到美國設廠主要還是在政治和戰略考量居多，但由於台灣晶圓代工廠多數產能仍是落在台灣，所以即使法案並不利於台廠，整體影響並不會到太大。
