根據馬克斯的政治經濟學理論，衰退和危機是資本主義經濟週期的一個有機組成部分，必然會發生。過去100年中，世界目睹多次重大金融危機，其中幾次還引發全球經濟危機。
經濟史學家發現，每一次全球危機前都是經濟持續高速成長，而危機的爆發總是從金融劇烈動蕩、崩潰開始。
下面梳理三次衝擊最嚴重的全球經濟危機。它們有一個共同點，都始於金融危機。
1929 - 1939大蕭條
1920年代，美國經濟成長了42%。從1922年到1929年，股票市場市值以平均每年20%的速度成長了218%，增勢持續了七年。這種前所未有的股市盛況吸引了無數投機資金入市。
當時市場氛圍一派樂觀，沒有人意識到繁榮不會永久，泡沫越大，破裂的後果越慘烈。
1929年10月25日，紐約股市崩盤，1300萬股股票被恐慌拋售，一天內市值蒸發近300億美元。
風暴很快蔓延到歐洲。1931年，從奧地利開始，歐洲數家銀行先後倒閉，德國爆發貨幣和銀行危機，進而蔓延到美國、英國、法國，演變成國際金融危機，最終導致全球螺旋式下降，跌入大蕭條。
大蕭條從1929年持續到1939年，是歷史上最嚴重的經濟衰退。到1933年，有1500萬美國人失業，2萬家公司破產，大多數美國銀行倒閉。
1928年初，美國經常帳戶保持大量盈餘，而德國經常帳戶則是大量赤字。當時德國公共和私營部門的借貸是通過荷蘭、瑞士、奧地利，以美元計價的債券以及來自美國的信貸實現。美國股市崩盤、貨幣供應緊縮，最終殃及德國，德國央行外匯儲備中的黃金和外匯急劇減少。
1931年5月，奧地利最大的銀行克雷丹斯塔特銀行倒閉，投資者恐慌，出現巨大的資本外流。為了阻止資本外流，德國被迫關閉銀行，使馬克貶值，實施外匯管制，迫使歐洲銀行從英國撤出大量資產，導致英鎊貶值。
同年9月，英鎊和黃金脫鉤，可以自由浮動。到1933年，35個國家放棄了黃金和黃金兌換標準。
1932年出口貿易額比前一年下降35%，德國下降40%，美國下降33%，而英國為7%，加拿大為19%。
在1930-32年期間，美國的貨幣供應量下降了26%，德國下降了27%，英國和法國下降了18%。
美國和西方世界深陷危機之際，美國總統羅斯福宣佈實施「新政」，引入國家福利項目，包括聯邦政府向失業者提供援助，為工人提供法律保護，實行嚴格的產業監管政策和社會保障計劃。
英國、法國和德國的工業活動表明了經濟復蘇，美國在 1933 年 4 月和 5 月見證了工業的迅速好轉。
