美國規定REITs每年必須以股息的形式向股東支付90%的應稅收入，為投資者提供吸引人的收益。以長照機構的幾個主要REITs包括Omega Health care Investors （OHI）、Care Trust REIT（CTRE），以及Sabra Health care REIT（SBRA），年化報酬率分別為9.4%、5.6%以及9.1%。相較於一般大型住宅REITs的股息（在3%至9%間），猶有過之，更遠高於標準普爾500指數股息收益率的1.7%。
芬蘭長照積極引入私人資金
另外，芬蘭雖是社會民主主義國家，但他們的私人投資高齡長照，其發展速度也毫不遜色。芬蘭在20世紀90年代初，非公立醫療機構主要由慈善機構組成，大多數營利性照護機構通常都是相對較小的家族企業。然而，近年來，金融化連鎖機構在該領域變得更加活躍；1990年，只有0.5%的護理人員受雇於私人營利性公司，但到2018年，這個比例已經成長到20.4%，總計45,726名員工。在居家照護服務中，私營機構占比高達52%（THL，2020）。Attendo Ltd、Esperi Care和Mehiläinen是主導老年護理市場的三大公司，雇用了私人醫療保健領域勞動力總數的一半以上。
高齡金融政策 可從發展長壽金融生態圈思考
金管會針對高齡化社會所衍生之各項老年經濟安全議題，除辦理法規鬆綁外，並積極鼓勵金融機構創新研發相關金融商品與服務。目前比較具體的措施例如安養信託、信託2.0、逆向抵押貸款、高齡金融適用之基金與保險商品，尤其近期積極推展信託更是不遺餘力。然而，信託只是其中一種，且以目前信託型態，不是單位化、可交易之金融商品，基本上流動性不佳，因此市場需求現在還不是令人滿意。歸根究柢，針對規劃退休民眾在因應高齡化的需求，現有對策顯然不足，需要提供更為多元的健康促進、醫療照護等服務供選擇；而站在金融產業的角度，如何發展更多金融商品，同時從中取得合理的利潤，促進產業發展；金融消費者需要有好的高齡金融投資標的，有固定收益的同時，去化超額儲蓄。
因此，高齡金融政策，在商品的創新與規劃上，應有建立長壽金融的生態圈思考，達成退休者、金融業與金融消費者三方共贏，如此，高齡化將不再是社會的壓力，反而能創造新的契機。
長壽經濟潛力加持 高齡金融商品發展空間大
不久的未來，長壽產業規模將成為地球上最大的產業。根據顧問公司Deep Knowledge Group估計，2021年全球長壽經濟的規模達25兆美元，超過全球GDP（96兆美元）的四分之一，在2026年，全球長壽經濟的規模更會成長到33兆美元，屆時占比將更高（圖1）。
在這樣龐大的發展潛力加持下，展望未來，一些更新型金融機構與商品有望出現與發展；例如專注於高齡產業的創投基金、提供高齡科技（Age Tech）公司融資的銀行、長壽指數基金、ETF、對沖基金、私募股權基金，甚至是專注於高齡金融產品的專業證券交易所，一旦這些機構與產品逐步完整，其提供的資金流動性增加，將啟動一個自我延續的高齡長壽金融循環：在實現健康長壽方面取得的進展越大，投資者就越願意投資於高齡產業、進一步的推動健康長壽更大進步。
＊本文選自163期台灣銀行家雜誌，授權轉載。
