數月來，中國恒大集團陷入了看似無法挽回的困境。作為全球負債最嚴重的建設公司，恒大的債務重組計畫告吹，恒大地產集團遭到立案調查，恒大金融集團旗下的恒大財富、恒大人壽高管紛紛被執法當局採取刑事強制措施或接受調查。而曾是中國首富的恒大集團主席許家印，也在2023年9月底被證實因涉嫌違法犯罪，同樣受到法律機構的強制措施。
恒大集團多年來以大規模借款和奢侈擴張聞名，不僅在房地產領域投資龐大，還涉足足球俱樂部和主題樂園等多個領域。但中國政府近年積極打擊房地產業的高債務問題，以避免可能對金融體系造成風險，這使恒大集團成為房產危機的焦點。現在，恒大急於完成數十萬套預售公寓的建設，同時籌集資金償歸還欠債給供應商，但其未來變得不確定，並陷入中國刑事司法體系的調查之中。
為什麼恒大的問題如此重要？
首先要了解恒大集團的背景。該公司成立於1996年，在香港上市，總部位於中國南方城市深圳，擁有大約20萬名員工、200多家國外子公司和近2000家國內子公司，每年為中國經濟間接創造超過380萬個工作機會。根據高盛集團的估算，恒大擁有的資產總額相當於中國GDP的2％。
恒大的主要業務領域是不動產，它曾宣稱在中國超過280個城市擁有超過1300個不動產項目。此外，該集團的事業版圖還包括電動汽車、運動項目、主題公園以及在中國各地銷售的食品和飲料。
例如，恒大於2010年收購了廣州足球俱樂部，並投資1.85億美元（約新台幣51.3億元）建造世界上最大的足球學校。此外，恒大耗資17億美元（約新台幣471億元）欲在廣州打造能容納10萬名觀眾的全球最大規模足球場。恒大還有一個在海南建設的主題公園項目「恒大海花島」，該項目因環保問題和建築違規而被中止，甚至被評為「中國十大醜陋建築」之首。
恒大近年來的債務激增，主要是為了擴展其業務版圖，其業務一直依賴於大量借入資金，並指望收入可以跟上債務。然而，中國政府開始關注房地產商的巨額債務問題，擔心債務變得過於巨大，一旦這些公司倒閉，可能會對國家金融體系造成風險。因此自2020年開始，監管機構開始收緊對負債累累的房地產公司的貸款條件。這使恒大等公司的業務模式崩潰，無法再輕鬆獲得信貸。
一年後，恒大未能償還債務，但公司仍繼續出售不動產和發展電動車等項目。然而，該公司在2021年和2022年共報告了810億美元的虧損，最終在2023年8月宣告破產。根據半年報告，該公司在2023年上半年再次虧損53億美元。
