接下來，就算不能閃避關稅，出口國還可以透過匯率貶值，來抵銷關稅對出口商的壓力。舉例來說，如果中國產品原來在美國終端市場的零售價格是100美元，關稅是10%，那麼人民幣可以貶值10%，出口商可以把價格先下降10%左右，變成90美元，然後加上10%的關稅，還是可以在零售市場保持原來的競爭力。出口商拿到90美元以後，透過美元兌人民幣升值10%，所以90美元換算成人民幣就可以回到出口商原來預計收到的人民幣貨款。
再來，中國出口商還可以透過各種降低成本的辦法，來降低出口價格，也就是自行吸收一部分的關稅，而不會全部反映在零售價格上。
最後，就算在美國的零售價格真的調高，這一來確實會拉高物價水平，但是這是一次性衝擊，短期內反應完之後，後面就沒有持續上漲的壓力。必須指出，所謂通膨壓力，是指整體物價水平的持續性上漲。關稅帶來的價格上漲壓力不會是持續性的，除非關稅本身出現持續性地上漲。
所以，川普的上一任並沒有看到通膨壓力，這一次通膨的爆發點是在2021年月，或者第2季，之後通膨扶搖直上，在2022年6月CPI達到最高點9.1%。換句話說，這一次通膨與川普上一任加的關稅沒有關係。
這裡補充說明，美國這一次通膨的根本原因，是拜登上任之後執行民主黨的大政府經濟路線，以對抗疫情為名義，推出好幾個財政刺激方案，要給許多補貼，還有公共投資，於是把購買力導入實體經濟，才造成實體經濟過熱。
基本上，關稅不會造成美國的進口品價格有持續上漲的問題，何況，進口品占美國整體消費不到20%。
關稅其實還有其他的效果，第一個是把製造業逼回美國，在美國創造就業機會。如果你從美國之外生產，然後再賣到美國，這樣會有關稅，但是如果你把生產線遷回美國，那就可以省下關稅。
第二個效果是，有了關稅收入，川普就可以推動減稅。減稅之後，企業可以為高管加薪，為員工加薪，增加研發，或增加設備投資，至少也可以買回庫藏股。總之，減稅會刺激美國經濟的增長，最後帶來財政收入與就業機會的同步增加。
第三個效果是，外國政府可以來與美國政府談判，看看如何爭取關稅的豁免。川普自命為談判高手，談判當然要先加壓力，對方才會坐上談判桌，所以川普會開始放話，說要加全方位關稅，對所有賣到美國的產品加10%關稅。這是談判策略當中典型的虛張聲勢，目的是要你坐上談判桌，如果你能提出對美國經濟有利的方案，那麼可能會爭取到關稅的豁免。
能源價格下跌 Fed降息更有正當性
在關稅之外，川普的能源政策是鼓勵傳統能源的石化業，例如頁岩油與頁岩氣。他不相信氣候變遷那一套，對清潔能源沒那麼積極。何況，石化業傳統上是共和黨的金主。如果川普重返白宮，美國的能源供應應該會增加，於是能源價格下跌，通膨壓力下跌，聯準會的降息就更有正當性。川普第一任總統期間，油價平均在40到50美元之間，目前的油價在80美元附近，如果油價能夠這樣降下來，通膨當然會大幅下跌。這一點被華爾街的財經媒體所忽略，居然認為川普如果勝選，通膨壓力會惡化。
