「以前在中國投資可從來沒出現過這種境況」，Stillpoint Investments創始人Eric Wong表示；Stillpoint Investments是一家總部位於紐約的資產管理公司，專門從事中國股票投資。「過去，你只需根據公司基本面進行投資。現在，我們必須還得盲猜政府發言。」
一場不斷惡化的流動性危機
2022年末，在中國各大城市爆發抗議活動後，習近平突然放棄了動態清零防疫政策，這項政策導致中國與外界隔絕了兩年多並嚴重打擊了經濟發展。醫生和護士沒有收到任何突然放棄清零政策的預警，導致醫院對大量湧入的患者毫無準備。
經濟政策的轉向也是說來就來。
在中國取消了自我強加的新冠疫情封鎖措施後，經濟學家和投資者過去幾年一直呼籲中國政府採取有力措施支撐經濟，由於先前政府的防疫干預措施削弱了龐大民營部門的活力，也將房地產市場從繁榮拖入蕭條，這一任務變得更加緊迫。
負責日常經濟事務的官員頻繁召開緊急會議，討論如何應對房地產市場崩盤以及地方政府因資金短缺而承受的巨大財政壓力。
然而，儘管面臨各種緊迫狀況，習近平似乎決心按兵不動。
就在今年6月底，他親手挑選的國務院總理李強還強調需要避免使用「猛藥」來支持成長。李強將中國的疫後經濟比作一個人大病初愈。
李強說：「按照中醫理論，這個時候是不能下猛藥的。應該精準調理、慢慢調理，使他的機體逐步逐步地得到恢復。」在這些言論發表後，中國股市下挫。
隨後，到了9月中旬，經濟形勢明顯惡化。萎靡不振的跡象蔓延開來。
房地產困境也不斷加深，進一步抑制了本就因經濟前景黯淡而疲軟的消費。
16歲至24歲的青年失業率持續攀升，這對中國領導層高度重視的社會和政治穩定構成了挑戰。中國大陸股市基準指數滬深300史無前例地面臨連跌四年的局面。
此外，據接近中國政府決策層的官員和政府顧問透露，有關中國各地流動性危機惡化的報告正不斷湧向北京的權力中心。財政緊張的地方政府甚至難以向公務員以及國有和民營承包商支付工資，這點尤其嚴重。
「地方政府出現嚴重的現金流問題」，一位知情人士說。「必須採取措施避免危機全面爆發。」
不過，任何重大行動都必須由習近平來決定，而就在不久之前，他還幾乎沒有表現出擔憂經濟的跡象。
壞消息接踵而至，到9月下旬甚至多到了讓習近平都覺得難以容忍的地步，因此他決定採取行動。
逐字解讀
9月24日，中國央行率先宣布降息和其他措施，以支撐經濟成長並提振股市。
央行推出的寬鬆措施範圍之廣，甚至令北京一些金融口的官員都深感意外。
