美國聯準會(Fed)一如市場預期降息1碼,但現在的關鍵問題是,在還沒完全馴服通膨猛獸之前,又將迎來一位政策走向可能激發物價衝高的總統,貨幣政策會不會受到影響?再次落入川普手中的聯準會主席鮑威爾又該如何因應?
鮑威爾率先亮牌:不會辭職,川普也無權解僱我
最新利率決議出爐後,鮑威爾於台灣時間週五(8日)凌晨3時30分發表談話,這場超過40分鐘的記者會觸及許多外界好奇的問題,鮑威爾更明確表示,就算川普提出要求,他也不會遞出辭呈;根據法律規定,總統無權解僱他的職務。這番言論,也算是針對外界憂心聯準會的獨立性恐屈服於政治壓力,做出最直接的回應。
眾所周知,川普向來喜歡對聯準會下指導棋,而且早已對這位自己當年提名的主席心生不滿,甚至在今年角逐總統大位的過程中,曾經揚言入主白宮後要把鮑威爾換掉,只是後來又改變態度,傾向讓他做滿任期。鮑威爾的主席任期將於2026年5月屆滿,理事任期則是直到2028年1月。
「聯準會又邁出了新的一步。」鮑威爾在記者會上表示,目前整體經濟表現強勁,通膨已經大幅緩解,勞動市場依然穩健,聯準會將致力關注通膨、就業雙重使命目標,維持經濟的強勁發展。
鮑威爾指出,自從9月降息以來,主要經濟活動數據表現更加強勁,經濟面臨的下行風險已經減弱,通膨數據雖然不糟,但確實仍高於預期。展望12月決策,聯準會將關注即將公布的數據,以及它們將如何影響經濟前景,「需要看看數據將我們帶到哪裡」。
政策聲明悄悄放棄一句話 鮑威爾親自釋疑
雖然本次政策聲明內容沒有太大變化,卻在細微之處出現微妙轉變,聯準會放棄了「對通膨正在可持續地朝著目標邁進更有信心」這句話,引起市場注意。
鮑威爾為此強調,政策聲明中省略有關信心措辭的變化,並不意味著對於通膨粘性的任何暗示,聯準會不希望提供過多的前瞻性指引,仍對通膨回到2%目標充滿信心,重點是在前進的步伐中找到合適的節奏,「我們面臨過快行動的風險,為了避免這種情況,必須謹慎行事。另一個風險是我們過於緩慢,這意味著不要落後於形勢。」
鮑威爾強調,升息不在聯準會的計畫之中,未來將繼續採取逐次會議的方式做出決策,根據經濟情勢加快或放慢降息步伐,如果勞動市場惡化,可能會更快採取行動。
他也提到,隨著接近中性利率,可能有必要放緩降息步伐,經濟數據並未顯示急於降息的必要性,聯準會也不急著達到中性利率,「我們並不確切知道中性利率在哪裡,但可以肯定的是,它低於目前的水準。」
總統選舉結果不會影響聯準會決策
「短期之內,選舉結果不會對我們的決策產生任何影響。」鮑威爾指出,雖然川普上任後可能實施擴大赤字和推升通膨的政策,但聯準會並不清楚政策變化的時機和內容,所以不猜測、不推測,也不假設。
當被問及川普對聯準會獨立性的影響問題時,鮑威爾不予置評,也不對財政政策發表意見,等到未來實際立法通過,聯準會將會納入(預測)模型。
市場分析師指出,雖然面臨川普重返執政的變數,這次聯準會還是按照市場預期降息1碼,因為如果他們突然改變步伐,會被認為是受到政治壓力影響。
所以,這次聯準會試圖向市場傳達一些訊號。首先,他們是非政治性的機構,獨立性不容質疑。此外,他們確實體認到與就業市場有關的風險,未來將持續朝向中性利率靠攏,藉此避免整體勞動市場與經濟前景面臨崩潰。
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