新古典成長論認為，長期經濟成長完全是由理論本身的外生因素決定的，因此無論採取什麽政策，長期成長都不變。因此財政政策對經濟成長只有短期效應。但內生成長論則認為，一國經濟的長期成長是由一系列內生變數決定，因此一國政府的財政政策將能影響一國經濟成長率的大小，因而財政政策對經濟成長的影響再次成為討論焦點。
將知識納入經濟成長要素 羅默提出「內生經濟增長模型」
羅默的貢獻在於，他將「規模報酬遞增」的概念用來解釋經濟增長。傳統經濟學中假設投入要素的規模報酬為遞減，換言之，資本或勞力投入越多，邊際產出就會越低。因此經濟增長過程最後只能導致人均產出均衡，而不會持續增長。
但羅默假設有一項要素是「規模報酬遞增」，若持續投入就能維持經濟增長，這項要素就是「知識」，但從經濟學角度看，知識是一種公共財（Public Good），具有非競爭性（Non-rivalry）、非排他性（Non-excludability）的特質，也就是一個人使用知識，並不妨礙他人使用知識；所有人都無權排除他人使用和自己一樣的知識。當知識被視為生產要素時，就會產生強大的正外部性，造成規模報酬遞增的出現。一旦規模報酬遞增，持續的增長就有可能。因此從政策角度看，國家要持續經濟增長，政府就要投入知識，對科研、教育增加投入。
This year’s Economic Sciences laureate Paul Romer’s research shows how the accumulation of ideas sustains long-term economic growth. He demonstrated how economic forces govern the willingness of firms to produce new ideas and innovations. #NobelPrize pic.twitter.com/LeWDpiIHrF
— The Nobel Prize (@NobelPrize) 2018年10月8日
羅默在1990年發表的論文《內生技術變遷》（Endogenous Technological Change）更進一步討論政策對知識的投資和經濟成長的交互作用。在該篇論文中，羅默建構了三個經濟部門：1.生產最終產品的部門、2. 研發部門、3.生產中間財的部門。羅默指出，要讓經濟體的維持持續增長，就要合理安排在三個部門中投入的資源，包括資本、勞動力和人力資本等。
羅默建立的「內生經濟增長」模型，將知識完整納入經濟和技術體系內，使其做為經濟增長的內生變數。羅默提出了四要素增長理論，將新古典經濟學中的資本和勞動（非技術勞動）外，又加上了人力資本（以受教育的年限衡量）和新思想（用專利來衡量，強調創新）。
The work of the 2018 Economic Sciences laureates builds upon the Solow growth model, which received the Prize in Economic Sciences in 1987. Learn more: https://t.co/QGs9dvujK6#NobelPrize pic.twitter.com/HAYkDFgJgo
— The Nobel Prize (@NobelPrize) 2018年10月8日
羅默的理論糾正了新古典經濟增長模型的局限性，用內生的技術來解釋經濟的增長。1992年他在世界銀行的發展經濟學年會中，進一步將上述思想運用到發展中國家研究。他假設，投入更多的創意和知識，將直接影響到一國或地區經濟的長期增長。
羅默在1990年證明了創新和技術進步可以推動經濟不斷增長，奠定了經濟學的「內生成長理論」（endogenous growth theory）的基礎。瑞典皇家科學院指出，羅默的理論具概念性卻又實用，解釋了創新與其他商品有何不同，鼓勵政府制定法規，投入知識鼓勵創新。
