希臘債務危機近來跌宕不休,從希臘總理齊普拉斯堅持反撙節、退讓提出撙節新方案、忽而又決定交付公投、公投又否決撙節方案,希臘的國際債權人彷彿洗了一場三溫暖,國際社會也看得眼花撩亂。《時代》(Time)雜誌7日刊出專文「希臘接下來會發生什麼事?」(Here’s What Could Happen Next in Greece),試圖描繪未來的可能發展:
歐洲各國都希望希臘繼續待在歐元區,因為只要希臘還待著,那就歐洲各國就一定有機會,能讓希臘作出妥協。然而,現在歐洲各國都裝作他們希望希臘滾蛋。希臘政府做出一個不可能的承諾,他們將會留在歐元區,卻不會實施撙節政策。歐元區的最後一次的條件,是假設希臘仍在沒有成長的貨幣市場上有著實際的未來。歐洲中央銀行仍假裝希臘的銀行是有辦法償還債務的,但仍舊拒絕借他們任何多餘的金錢,以填補他們現在大量匱乏的存款。所以希臘的未來將會是如何呢?
1.現在的僵局將會持續多久?
最好的情況是到7月20日,這是希臘答應要償還歐洲央行35億歐元的期限。不過除非發生某些奇蹟,否則希臘是幾乎無法如期償還這筆龐大借款。到時候,歐洲央行將難以繼續對希臘進行短期的緊急借貸。如果歐洲央行無法為希臘政府所積欠的債務做擔保,他們的財政狀況將會崩壞,銀行也將陷入破產危機。
任何一個理性的投資者,都不會在這個狀況下,將新的錢投入希臘的銀行內,所以他們必須透過政府的方式去減少銀行的債務,可能得以資產去掩護,好讓經濟回到足夠的水平。唯一最實際的例子就是將存款轉換成平衡的狀態,或者去削減他們。
2.債權人是否會在撙節政策下退出?
是的,債權人的紅線是要將希臘欠他們的錢一筆勾消。不過債權人仍能以重新安排債務償還時間的方式來達到同樣的效果,只不過希臘償還債務的期限將可能長達50年。如此一來,希臘將會有比目前更充裕的融資空間,讓經濟有足夠的空間及時間好轉。如果經濟成長,而債務的等級沒有上升,這樣就會使得大家對此感到十分滿意。
不過這樣仍然有著許多問題。希臘在目前比例上,已經比義大利和比利時償還更少的債務。另一方面,這樣也可能會鼓勵柏林與歐盟委員會所憎恨的,支持增加稅收的左派激進份子。而增加需求比起償還債務更為重要,國際貨幣基金組織(IMF)在上周曾表示,若希臘提出援助,將會立刻幫助他們。
3.德國會同情希臘嗎?
隨著歐元區瓦解的危機增加,德國媒體的立場開始倒向反對總理梅克爾。但這已經很難阻止反對借給希臘任何一毛錢的民意。梅克爾在7日表示,現在「只剩下幾天」可以避免最糟糕的狀況。在這麼短的時間之內,她應該要讓自己的政治名聲下跌以協助希臘,而非拒絕幫助希臘。最有可能的結果是她嘗試讓「希臘退出歐元區」(Grexit)獲得轉圜餘地,以作為加強歐元區信用的方式。歐元區的政治菁英將深深地相信這個做法,不過那些掌握全球經濟、邪惡的昂格魯薩克遜投機者將更有說服力。