由於營建成本高漲、升息循環來臨、以及央行限縮政策等壓力下，建案延遲交屋、不開工、或延遲開工開始漫延全台各地，北台灣已有建商開始倒閉，這雖然是少數個案，但市場已聞到不大尋常的警訊，雖然房市仍然處於上升軌道上，為何仍有少數小建商倒閉危機出現？房市趨勢專家李同榮指出四大關鍵：（一）小建商現買現賣無能力囤地。（二）成本較高，相對競爭力較弱。（三）限縮土融建融，造成資金缺口。（四）營建成本大幅增加，入不敷出。
比資金、比槓桿，比競爭力，大建商優勝、小建商劣敗
李同榮指出，近四年來土地成本不斷攀升，營建成本漲幅三成，大台北房價此波漲勢相對溫和，四年漲幅約30%，大建商於四年前房價止跌後就開始積極購地囤地，近兩年趁房市好轉大舉推案，地價房價兩相獲利，而有些小建商可沒那麼幸運，大部分土地都是現買現開發轉售，至於房市景氣好轉，房價漲，為何仍有少數小建商倒閉或個案換人接手，主要理由有四：
（一）對小建商而言，無力囤地，只能現買土地立即開發，因此賺不到土地上漲利潤。
（二）因土地成本比別人高，競爭力較弱，所以相對銷售率也會較差。
（三）受央行限縮影響，資金來源不足，加上銷售較差、入不敷出，少數建商會產生資金缺口。
（四）營建成本高升，預算增加，負擔加重，加諸與營造商易產生糾紛，延誤工程進度，越延，營建成本越增加，銷售進帳越少，工程進度快慢都陷入兩難，造成少數建商資金缺口，周轉不靈現象。
李同榮進一步對市場做出三種現象分析與警告：
（一）小建商倒閉潮將由北擴及中南部：目前小建商倒閉現象仍算少數，一旦未來房價漲幅縮小，小建商倒閉潮就會由少而多，由北擴及中南部，這也是市場榮衰的必然現象。
（二）限縮資金造成建商大者恆大、市場扭曲：央行越限縮土建融，大建商調解無礙，但越會影響小型建商競爭力，政策越限期開工，對小建商越不利，在央行持續採取限縮政策下，會造成建商大者恆大的市場扭曲事實。
（三）未來房市若由盛而衰，慎防爛尾樓問題出現：目前房市仍處上升軌道，小建商若出狀況或仍有人願意接手，但房市若有朝一日反轉向下，工料仍處高檔，投資客倒貨加上餘屋滯銷，就會產生爛尾樓乏人問津的問題出現。
購屋建言：首購者應提升支付能力、量力而為；換屋者慎選標的、擇優而入
李同榮最後給現階段購屋者建言：
1. 房市進入升息循環，首購者宜量力而為，支付預算提高，進場前，自住者若預做升息四碼的支付能力準備，仍可擇優進場。
2. 房價進入高峰期，不再是群魔亂舞、全面齊漲現象，在通膨保值的壓力下，購屋者要勤做功課，精選具有題材性個案，未來才能抗跌又保值。
3. 購買預售屋，宜精選品牌信譽良好的建商，才能安全又保值。
4. 購買成屋宜考慮具有交通建設、產業進駐、人口淨流入區域，擇優而入。
作者為吉家網董事長、房仲公會全國聯合會榮譽理事長。
責任編輯／郭家宏
