◎債務結構：國家的財政紀律及債務結構會直接影響應對突發狀況的償債能力，舉例來說，長年財政赤字又持續進行大幅度財政擴張的經濟體，往往較容易引發市場擔憂其償債能力，大量舉債容易在經濟進入 趨緩 甚至衰退時出現收入無法償還利息的窘境而發生違約。
◎貨幣穩定：匯率波動劇烈直接影響 進出口 的穩定，若一國匯率面臨遽貶，將使政府持有的 海外債務 攀升、經常帳減少甚至出現巨幅赤字，與此同時為了穩定匯率而消耗外匯存底也將削弱償還外債的能力，導致無法償債的機率大幅提升，若政策無法及時阻止匯率下跌，將導致國家陷入經濟危機，甚至發生公債違約。通常新興市場因為大量持有美元債務，匯率的穩定性和違約風險有較高的敏感性，透過觀察外匯存底與 CDS 可以發現明顯的反向走勢，當外匯存底消減，違約風險升高，CDS 也同步走升。
◎利率走勢：正常情況下利率的高低對於 CDS 的買賣雙方來說都是常數的折現因子，不會直接影響 CDS 走勢，但必須特別留意，升息循環中利息償還的壓力加劇，若同時疊加因為信用緊縮驅使經濟體陷入趨緩或是衰退，違約機率將大幅升高，使賣方提高 CDS 報價，延續上述兩面向，債務結構及貨幣穩定皆為影響違約的結構性問題，然真正會觸發違約的往往發生在經濟成長衰退時，無法轉向寬鬆的利率政策，便會造成違約機率進一步攀升。
◎產業結構：除了利率大幅收緊引發的經濟衰退風險外，過於單一的產業結構，容易造成經濟在趨緩階段發生大範圍的企業獲利下修加劇經濟壓力，這也是為何成熟市場具有較為穩定的產業結構，通常違約風險也較低的原因之一。
◎回復率：回復率代表當債券違約後能夠回收的價值，若回復率為 10%，則代表 1 億元的債券違約後將剩 1 億 x 10% = 1 千萬，但不同機構間的回復率設定不盡相同，更高的回復率代表違約後的損失減少，賣方願意降低報價，反之提高。
總結上述定價因子，CDS 內涵的違約機率及回復率，直接反映經濟體質、財政政策 與 貨幣政策 的影響，且違約機率與 CDS 報價呈現正相關，直觀的反映市場風險，相對於標準普爾、穆迪信用等評等機構給出的評等分數多為季度數據，CDS 可以作為公債風險的領先指標。
◎舉例說明：新興市場的信用評等在總結上述定價因子後通常低於成熟市場，所以需要更高的報價，以彌補潛在風險，從下圖可以明顯看出新興市場的 CDS 報價相對成熟市場高出許多，且波動也更加劇烈。
觀察印尼 CDS 便可以發現，其走勢長年高於債務結構較為穩定的歐美等成熟市場，而印尼 CDS 的變動也與匯率及外匯存底存在顯著的反向關係，透露債務體質較為脆弱的經濟體，在匯率貶值、外匯存底消耗的期間，市場擔憂違約機率更高。
