週初人民日報指出中國經濟運行不會是U型、V型，而是L型，即經濟放緩可能延續較長期間，報導出爐後上綜大跌、進一步遠離3000點大關，昨收於2個月低點附近2835.862，預計近期在PBoC謹慎執行寬鬆政策、採用PSL常態性釋出資金等非傳統貨幣政策以取代降息、降準下，資金行情將有限，加上接近年中多國際事件、不確定因素高，MSCI納入A股仍有疑慮，估上綜恐難有所突破，或於2600-3100區間整理。而CNY、CNH兌美元本週於中國股市回軟之際亦偏貶，CFETS續滑落至新低96.61，估在中國整體經濟下行壓力仍大下，PBoC將不樂見貨幣過於強勁，二者後市或續趨貶。美國方面，市場關注Fed 6/18是否升息，多Fed官員仍維持年內2次升息的鷹派預期，Dudley此前強調疲軟就業數據未過於影響其對經濟前景看法，其由鴿轉鷹態度可望令近期美元升勢獲撐，主要貨幣將承壓。下週將關注FOMC會議記錄、美CPI。
本週焦點回顧：
考慮到消費者支出等數據表現強勁，Atlanta Fed模型上修2Q經濟增速預估至2.2%，Fed委員Evans認為Fed等待並觀望的立場是恰當的，Kashkari附和當前的政策立場大致正確，雖不排除6月升息可能，但強調需要通膨與就業數據進一步好轉，相對於此，昨3位具投票權委員再展鷹派論述，Mester警告通膨指標已經升高，George稱當前利率水平太低，再度呼籲升息，Rosengren認為市場對美國經濟基本面的實力過於悲觀、低估Fed升息可能。市場方面，Dudley上週五於疲弱NFP公布後、稱無需太過看重這份就業數據，其意外鷹派論述支持美元指數週初再往上墊升，直至週三方因獲利了結賣壓而終結連6日升勢，昨鷹派委員發聲，助美元重拾升勢，截至週四週收高至94.150，美10年債殖利率震盪偏弱、昨略回彈，截至週四週收低2.73個基點至1.7516%。
下週關注重點：
美國下週將有房市、通膨與工業等數據公布，其中，4月CPI年率估回升至1.1%，核心CPI年率由2.2%略降至2.1%，續處相對高位，而新屋開工、建築許可等年率均估走升，反映美國通膨尚屬穩健、房市延續復甦。另聚焦4月FOMC會議記錄，回顧該次會後聲明同時展現鷹派與鴿派的立場，肯定就業市場改善、但刪除關於全球經濟與金融局勢繼續構成風險的措辭，預期會議記錄仍將保留6月升息可能，助美元指數震盪偏升，下檔估於93.500，阻力價位落在95.000，美10年債殖利率或於偏弱區間震盪，估介於1.6800%-1.8000%。
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