周五全球金融市場屏息以待葉倫的演講，據說，那是指引美國升息與否的水晶球─答案揭曉，美國在幾個月內將升息，美元可望因此再次走強，全球資金又要來一次大挪移；而台灣央行的降息也應該就此止住。
每年8月時，全球主要央行總裁都會齊聚在美國的懷俄明州傑克森洞(Jackson Hole)，今年金融市場關注的重頭戲是周五美國聯準會（FED）主席葉倫的演講，因為這可能是9月22日FED利率會議前，葉倫唯一的公開談話。全球金融市場都希望從其口中探得FED的動向。
葉倫在會上表示：「有鑑於勞動市場、我們對經濟活動展望和通膨狀況表現穩健，我想這更加鞏固未來數月內調升聯邦基金利率的態勢。」雖然葉倫不忘加上「任何利率的決議，均須視公布的數據，對 Fed 政策委員會展望確認的程度而定」的但書，但除非下周五公布的勞工就業報告數據意外的變差，或是國際上突然發生重大意外事件，導致全球金融市場大波動，否則FED的升息應該己確定無誤。
FED在去年12月啟動2006年以來的首次升息，當時釋出的訊息是今年可能會有4次升息，但隨著全球經濟走衰、美國經濟指標陰晴不定，還有英國脫歐等黑天鵝事件的干擾，讓「預期升息」次數減少到2次；部份市場人士則認為今年升息無望，更極端者則預期美國經濟會反轉走衰，年底到明年之時，FED可能反而必須逆向降息、再推QE（量化寬鬆）。
不過，美國經濟的強韌確實出乎意料，縱使歐日經濟遲緩、中國增長放慢、新興市場震盪，原本以為全球經濟不可能依賴美國經濟一個引擎，這個引擎遲早要被拖累息火；但美國至今仍持續成長復甦腳步，每個月新增就業人數都在20萬左右，失業率更早已降到接近充份就業的4.9%。
至於到年底前升息的次數，葉倫並未給出暗示，但FED副主席費雪則說今年可能升息2次─到底1或2次，其實還是看經濟數據與情勢而定，但FED再次升息已無懸念，預期9月就升息的比率亦大增。
FED一直想升息是有其原因，一來非常規貨幣政策（零利率、QE等）實施太久，其不良後遺症嚴重（資產泡沫、貧富差距擴大）；二來FED一直擔心萬一再碰上經濟問題，手上缺乏因應的工具。因此，如果經濟情況允許，FED一直希望儘快把貨幣政策拉回常軌。
對全球實體經濟而言，FED要再次升息，是一個正面消息，代表經濟持續擴張，增長無疑慮；金融市場則有不同看法，經濟表現佳當然是好消息，但如果要持續升息則是壞消息，市場要如何消化與解讀這個訊息，下周股市的表現會給出答案。
不過，對新興國家而言，較需要擔心的是FED升息帶來的資金移動，2年前FED開始為啟動升息「打預防針」時，新興國家就飽受資金匯出、股市震盪、貨幣貶值、經濟走低的痛苦。這次葉倫演講釋出的訊息，幾乎已是確定持續升息後，雖然新興國家貨幣仍將有貶值壓力，其影響值得觀察。但市場認為新興國家相對承受的能力已較2年前佳，影響應該不會如過去一樣嚴重。倒是黃金、原油、大宗物質的價格可能因美元走強而再次走弱。
至於台灣，情況相對單純─美元走強會讓台幣貶值，央行的作法就是順勢而為，前陣子因熱錢流入帶來的升值應會逐漸吐回，台幣匯率還是要先回到32.0-32.5之間再伺機而動。
而曾連續4季降息的央行，應該也不會再降息了，主要原因是近期公布的國內經濟指標已回穩，包括經濟預測值上修、出口從衰退轉正、景氣燈號轉綠燈，而且再降息對增加民間投資、拉抬經濟其實已無效果。央行除非是要藉降息再把台幣匯率壓下去，或是硬挺持續探底的房市，否則已無再降息的理由與正當性了。
