中國國家統計局18日公布今年第3季經濟成長率為6.0%，低於原先外界預期，創下27年來新低，外界則擔心明年成長率要「見5字頭」。這個數字到底是「即將墜崖」前的懸崖邊緣，還是已在谷底、蓄勢反彈？
根據官方公布的數據，今年前3季中國GDP（國內生產毛額）69兆7798億元人民幣，第3季經濟成長率6.0%，不如市場預期的6.1%。拿過去幾季的數字來看，中國經濟走緩趨勢非常明確且一致：去年第1季是6.8%、再來6.7%、6.5%、6.4％，全年平均6.6%，成績其實算是不錯。今年第1季的6.4%，曾經一度讓外界認為中國經濟已止跌，但第2季又往下到6.2%，第3季更到6.0%，「5字頭」近在咫尺。
關鍵與影響的因素，全球都知道：中美貿易戰。貿易戰從去年下半年逐漸加溫，中國經濟成長率就逐步下滑；去年11月底川習會達成停戰90天、重啟談判的決議後，今年第一季中國經濟就維持平盤的6.4%，讓外界以為貿易戰衝擊已消化、谷底己過；但5月川普翻臉貿易戰重啟並擴大，中國經濟又繼續探底一直到現在。
而依照國際貨幣基金（IMF）才公布的全球經濟展望報告來看，IMF再次下修今年全球經濟數字，3%的成長率是金融海嘯之後最低的一年，IMF並警告現在是全球9成地區經濟放緩，是所謂的「全球同步放緩」，未來的經濟情勢並不是太樂觀。
不過，10月的中美第13輪談判中，雙方達成先簽署第一階段協議的共識，大致的條件就是：中國大買美國農產品，美國不再加徵關稅；至於是否會、或是需要多久、在什麼條件下，會逐步撤銷已加徵的關稅，目前仍處於完全未知狀態。但無論如何，只要貿易戰能休兵，不再擴大、升級，對中國的出口與經濟、甚至全球的經濟與貿易，總是一個正面消息。
因此，這波中國經濟有別於一般景氣循環的「貿易戰循環」，谷底可能就是第3季的6.0%，或是第4季再小幅跌破6關卡後即反彈脫離谷底上揚。
當然，未來中國與全球經濟最大的風險，全球都知道在那裡─川普的反覆變化、無法理性預測、情緒多於一切。唯一能讓川普恢復理性者只有對其連任有幫助的政治利益。如果川普認為中國買農產品、能釋放其在農民鐵粉中的壓力，協議可望維持一陣子。
另一個風險則是來自北京，在劉鶴談判結束、號稱中美達成第一階段協議後，又傳出北京希望要撤銷已加徵的關稅，否則難以向國內交代；這種情況有點類似去年5月，北京高層修改兩國已談成的協議，結果造成貿易戰升高擴大，如果北京有意修改，難保不會歷史重演。
官方未證實此說法，但在11月亞太經合會（APEC）領袖會議，兩國領袖簽署協議前，仍充滿變數、任何可能性都有。
雖然有人認為貿易戰會讓中國經濟持續下滑難以見底，不過這種看法忽略正常經濟體都擁有的調適能力，更低估一個大型經濟體在調整與抵禦外在變局時有的優勢條件。
中國經濟規模已達14兆美元，而全球最大經濟體美國是19兆美元，但歐盟28國加總的經濟規模大概就是17兆美元多。因此中國經濟的規模就接近於一個歐洲，本身擁有的調整、迴旋空間大；中國出口占GDP比重其實也已降到18%多。
而如果幾年前，經濟規模只有1兆美元出頭的俄羅斯，都能花3年就挺過歐美聯手經濟制裁，中國應該較俄羅斯「更耐打」，縱然貿易戰持續，也可能離底部不會太遠了。中國經濟未來最值得擔心的問題與風險，恐怕不是在貿易戰問題，而是內部的政治、經濟交錯帶來的風險與問題。
