「我們不把俄羅斯的貸款視為投資來源，事實上，（我們）也沒在談這貸款」，白羅斯（白俄羅斯）10月底從中國獲得5億美元貸款後，白羅斯財政部長葉馬洛維奇明確表示，不再需要俄羅斯的金援。儘管俄羅斯表面上不以為意，但分析指出，中國想把白羅斯作為「一帶一路」進入歐洲大陸的跳板，且中國和白羅斯強化經貿、軍事關係，恐怕會引發與俄羅斯的區域角力。
歐盟要求多 中國好說話
《日本經濟新聞》（日經）12日刊登美國智庫「國家利益中心」執行長賽姆斯（Dimitri Simes）撰文，指出2014年爆發烏克蘭危機後，白羅斯就開始降低對俄羅斯的依賴，而中國成為比歐盟更務實的選擇，因為中國不會堅持要求保障人權才提供援助；對中國來說，也想要在烏克蘭附近有個把「一帶一路」輸進歐洲的途徑，白羅斯剛好成為首選。
After the Ukraine conflict broke out, China turned to Belarus as an alternative gateway to Europe.#Belarus #Russia #China #BeltandRoad https://t.co/Y7muJTSTy7
— Nikkei Asian Review (@NAR) 2019年11月12日
中國與白羅斯2018年的貿易額成長17.1%，僅次於俄羅斯及烏克蘭與白羅斯的貿易額。賽姆斯指出，白羅斯總統盧卡申科（Alexander Lukashenko）4月訪問中國時，雙方批准2個鉅額貸款，分別是中國國家開發銀行提供白羅斯最大銀行「白羅斯銀行」（Belarusbank）1億歐元貸款，以及中國進出口銀行給予白羅斯鐵路公司（Belarusian Railway）6570萬歐元貸款。
一帶一路的珍珠：中白合作工業園區
目前中國與白羅斯最大的合作項目，則是2017年在白羅斯首都明斯克（Minsk）郊區打造佔地112平方公里的「巨石」（Great Stone）工業園區，這不僅是在白羅斯的最大外國投資計畫，也是中國最大的海外經濟方案，而中國國家主席習近平曾誇讚，該園區是「一帶一路」上的「珍珠」。該園區已吸引56家外商約10億美元投資，其中包括中國通訊科技巨擘華為和中興（ZTE）。
不過在2014年以前，烏克蘭被中國選為進軍歐洲市場的橋樑，中國企業在烏克蘭投資數十億美元，包括在克里米亞（Crimea）砸下100億美元興建深水港，但自俄羅斯併吞克里米亞，烏克蘭東部發生衝突後，中國被迫收手在烏克蘭的投資建設，白羅斯智庫「戰略暨外交政策研究中心」（CSFPS）共同創辦人希維茨基（Arseny Sivitski）稱，中國把目光從烏克蘭轉至白羅斯。
2014年烏克蘭危機成轉捩點
「白羅斯局勢更穩定、更能預測，且（比烏克蘭）少有軍事和政治風險」，希維茨基說，「從中國後勤角度來看，白羅斯地理位置好，距離海港不遠，也有許多歐陸列車經過白羅斯」。2015年，習近平成為10年來首位訪問白羅斯的中國國家主席，當時他與盧卡申科簽署高達157億美元的合作方案。此外，白羅斯與中國在軍事領域也強化合作，甚至舉行聯合演習。
