今年第3隻黑天鵝降臨：義大利公投失利，總理倫齊宣布辭職。投資市場上有人說這隻黑天鵝比前2隻更厲害、更可怕，要搞垮歐元區。真的嗎？
已成真的黑天鵝─英國脫歐、川普當選
這幾年「黑天鵝事件」被廣泛使用，依照塔雷伯在《黑天鵝效應》一書中的定義，「黑天鵝事件」是指依照過去經驗無法讓人相信其發生的可能，其屬於「離群值」，出現在通常的期望範圍之外─白話文說就是發生可能性極低；而一旦成真則帶來極大的衝擊；人們只能在事後「捏造解釋」，讓其看起來似乎是可預測與可解釋。
去年底彭博就曾列出2016年的10大黑天鵝事件，除了英國脫歐、川普當選外，還有難民潮、拉美陷失落10年、全球銀行受大規模網路攻擊、油價大漲破百美元、溫室效應惡化、中國經濟大幅下滑但軍力上揚、以色列攻擊伊朗核設施、俄羅斯單獨處理敘利亞問題等；其它各家投資雜誌也幾乎選出自己心目中的「ｎ大黑天鵝事件」─其實這個名詞被用得已稍嫌浮濫了。
不過今年紮紮實實出現、堪稱黑天鵝事件者，大概就是英國脫歐與川普當選，兩者原來都是被認為發生機率低，最後卻發生，而其影響是既重大又深遠。英國選擇脫歐、川普決定不參加TPP，高喊貿易保護主義，似乎違逆過去數十年的自由貿易、開放市場、及區域自由經貿組織的潮流─而過去美、英一直是自由貿易的提倡與守護者。這兩雙黑天鵝是否會翻轉國際經貿的方向與規則，就如36年前美國的雷根、英國的柴契爾夫人曾經對全球經濟思潮翻轉一樣，是最值得觀察的一點，也因此其影響堪稱深遠。
義公投失利影響較低
至於義大利公投失利，一來原本公投過關機會就不是非常大，失利也不算特別意外；二來其對歐洲乃至全球經濟、金融市場的影響有多大，仍待觀察，市場看法仍屬兩極；即使可視為黑天鵝，也較為「瘦弱」，其影響恐怕難如前2隻黑天鵝一樣深遠。
義大利憲法公投其實是屬純粹的「內政事務」，其被投資市場高度重視並引為一大風險，主要關鍵不在公投成敗本身，而是因義大利本身的金融體系與經濟原本就千瘡百孔、積弱久矣，總理倫齊希望透過修憲得到政治穩定（戰後70年義大利就更換過63屆政府，平均一屆政府壽命1年多而已）才能推動經濟改革。
公投失利後，市場人士擔心的是義大利很快就爆發金融風暴。義大利金融體系競爭力差，累積的壞帳占歐元區的三分之一，至少已有8家體質差的銀行可能倒閉，引發骨牌效應，因而可能再次引起歐元區的動盪甚至在短期內就解體；此外，民粹勢力可望入主政府進而推動義大利的脫歐。
