新冠肺炎引發的全球經濟震盪，各國毫無例外亦乏異音的投入紓困、救市─即使有「異音」也是批評手筆不夠大，上周終於出現「真正的異音」─以《黑天鵝效應》一書聞名的塔雷伯發文批評紓困毫無正當性、是「企業社會主義」。
各國再祭規模龐大的救市、紓困措施
從1月下旬中國武漢因新冠肺炎封城起算至今超過2個月，原本只忙著計算中國經濟短暫「關機」，對全球影響多大的專家們，現在又忙著評估歐美經濟暫停關機的衝擊，因為疫情散播到歐美，且情況比中國還嚴重。反應在實體經濟與金融市場上，就是經濟活動大幅萎縮、股市直落入熊市；大部份專家都認為包括歐美、乃至全球都已進入經濟衰退。
各國政府幾乎都拿出差堪比擬2008年金融海嘯、甚或史前無例的政策來支持經濟與市場。美國二兆美元的紓困金拔得殘酷的，中國有金額可能超過海嘯時4兆人民幣規模的「新基礎建設計劃」，向來對舉債保守的德國也大手筆舉債、既要搞1500億歐元的財政政策、又要籌劃6000億歐元的「保護傘」方案。
市場方面，聯準會降息6碼、啟動7000億美元的量化寬鬆；歐盟啟動7500億歐元的「流行病緊急收購計畫」、人行降準等。整個過程沒有太多的批評與質疑，大部份國家的紓困方案與預算，幾乎都是在國會無人反對情況下通過。
塔雷伯批企業獲利自己拿，出問題要納稅人出資救援
大部份人可能沒好好看過那本又厚又硬的《黑天鵝效應》一書，但仍對「黑天鵝」這個近年最流行的名詞朗朗上口，此書作者塔雷伯日前發文痛批紓困政策；他說，因為航空業是公用事業，可以支持援救這個事業，但卻不不等於補貼企業股東和口袋飽飽的經理人，製造更多道德風險。這些公司在賺錢時，不給員工加薪、也不儲備現金因應危機，反而拚命花錢購回股票（即買庫藏庫）。例如2015到2019 年，美國3大航空業者拿超過一半的淨利去買庫藏股，飯店業的希爾頓酒店集團甚至有 93%、Hyatt Hotels Corp 有 137%、Marriott International 更有 182% 淨利用於庫藏股。
這是什麼意思？購回股票是華爾街最喜歡的把戲，因為對股價有立桿見影的效果；流通在外的股票變少，在相同的獲利、本益比情況下，股價當然上漲。誰獲利？持有股票的投資人─包括華爾街的基金經理人、基金銀行、持有選擇權的公司CEO與高幹。
因此，塔雷伯是指責這些企業賺錢時，既不回饋給一般員工、也不「預留糧草」因應可能的變局，錢都用來（購回股票）讓股東賺飽飽；但碰到變局─例如這次疫情導致的緊縮，就要政府（其實就是納稅人）拿錢相救。
