美國財政部公布匯率操縱國調查報告，台灣未列名─也就是說彭淮南央行總裁生涯的「最後一役」順利過關；不過台灣仍名列監控名單，明年此時，要換誰面對這個問題呢？
美國財政部14日公布針對主要貿易夥伴的《國際經濟和匯率政策報告》，結果有點像是「高高舉起，輕輕放下」；那些曾被多次被美方點名的國家，在報告中都認為其未操縱貨幣匯率以獲取不公平貿易優勢。不過，這些國家被列入監控名單中─包括中國、日本、南韓、台灣、德國、瑞士被列入匯率政策監控名單。
去年川普競選期間，台灣是被川普點名列入他口中「搶美國人工作」的國家之列。其邏輯基本上就是這些國家運用不公平的手段，增加其對美的出口，這是「搶美國人工作」；所謂不公平手段最重要的就是指壓低匯率以提升出口品競爭力，而反映在數據上就是這些國家對美享有高額貿易順差（相對的就是美國對這些國家有高額的貿易逆差）。如果被美國政府認定為匯率操縱國，就要面對美國政府祭出包括懲罰性高關稅等各種貿易報復手段。
也因此，雖然衡諸客觀事實，台灣被認定為匯率操縱國的機會不大，但在結果公布前，央行還是謹慎又緊張；除了提供資料、加強與美方溝通、多次對外澄清外，最重要的是央行減少對外匯市場的干預與作價到幾乎「暫時消失」的地步。
央行十多年來的匯率政策主軸，一直是偏弱勢、挺出口的匯率政策；雖然彭淮南治下的央行，操作匯率較過去歷任總裁靈活，會不斷根據市場情況調整、改變，從來不死守任何價位，但也明顯從未偏離弱勢台幣的主軸。過去在台幣升值時段，央行時常喜歡玩「尾盤作價」、把台幣匯率打下去的遊戲。雖然有人認為央行這種作法實質意義不大，不過，作為台灣這種小型外匯市場中「最大的參與者」、同時更是管理者的角色，央行確實可藉著這種尾盤作價方式，向市場「宣示主權」兼傳達央行容忍價位。
不過，在美國的匯率操縱國名單公布的壓力下，央行在匯市中的身影確實是變淡；去年底台幣匯率在32.3左右，今年一路升到30.1左右，每天的震盪與升值空間變大。《路透》3月時就引用某位央行官員的說法表示，匯率走勢與央行減少干預匯市有直接關聯，「央行希望向美國傳達一個訊息：央行沒有操縱新台幣」；《華爾街日報》也說台灣已減少單向干預匯率，以避免川普政府更嚴格檢視。
至於中國未被列入名單中，似乎違背更打臉川普之前說的「中國是匯率操縱國的總冠軍」，但其實也不是太意外。一來如把中國正式定名為匯率操縱國，接續的動作就是貿易報復動作，但與中國這種大國打貿易戰，結果必然是傷敵10分、自傷7分，未必划算；二來川習會中已給出「百日計劃」化解中美貿易逆差的承諾，某個角度而言是中國已經退讓；三來人民幣匯率近2年來的情況，其實是官方在力阻人民幣貶值，而不是蓄意壓低匯率，《紐約時報》就稱現在把中國列為匯率操縱國「為時已晚」，「早該如此作」，但現在列入則顯得「荒謬」。
不過，對那些名列監控名單內的國家而言，未來1年就是要「準備考試」，到明年4月再交成績單；中國已經要以「百日計劃」與美國搓商洽商，德國繼續藏在歐元底下，日本作為美國在亞洲最重要的盟邦，其實也不必擔心真被列入黑名單的問題。
而對台灣而言，這次未被列名，央行可鬆了一口氣；至於接下來央行是恢復原有的作價干預方式，還是會放鬆、放寬、減少干預，倒是值得觀察，如果是後者，台灣的企業就要準備「斷奶」，別再靠央行的「穩定匯率」、「弱勢台幣」來去除匯兌風險、提高出口競爭力。
己公開表示不續任的彭淮南任期到明年2月，雖然近來業界又有耳語、揣測說彭其實也有可能再續任一次，但以彭淮南的作風，當不會續任，因此這次或許也是彭淮南最後一場大考驗。當明年美國再度揚起匯率操縱國這把刀時，台灣應該已經有一位新的央行總裁，誰能接位，屆時如何因應，是否能再次順利過關，值得密切觀察。
