昨（20）日紐約商品交易所西德州中級原油5月交割價來到每桶－37.63美元，出現史上第一次負油價，等於買一桶油，油商還得付37.63美元給買方，這是歷史上第一次出現負油價情況，也讓市場極度恐慌，但法人認為，這次的狀況是需求端出現極度緊縮，待疫情過去後需求會逐步恢復正常，此刻反而是低檔分批買進好時機。
昨日出現負油價的產品是5月原油期貨價格，他的交割日是5月19日，最後交易日就是昨（20）日。而因為持有5月部位的投資者並不是原油真實需求的買方，而是操作期貨產品的金融交易，因此不可能在5月交割時真實的去買一桶油，所以在昨日的最後交易日時大舉拋出部位，造成史上第一次原油負值狀況出現。
國泰證期顧問處經理蔡明翰分析，會出現原油負值原因是目前各航空公司航班許多班次停飛，需求端驟降的情況下，原油價格跌到不可思議，因此有能力儲油的需求端能存盡量存，因為從長線角度來看原油價格很便宜，供給端拼命生產但沒有人要買。
昨日最後交易日正是大家現在不願意拿現貨交易，如果最後沒有出場，5月19日就必須要抱一桶油回來，所以出現負37美元的狀況，買一桶油還可以退37美元的不可思議狀況。
目前原油的現貨18美元，西德州原油6月期貨價還有20美元，目前油價很低但卻是不合理現象。蔡明翰提到，國際原油的來源可以區分為3種，往下探勘、中東、美國油頁岩等3種，以美國油頁岩成本50美元、探勘成本30美元，而中東原油價格20美元，因此，低於20美元價格的原油都不會賺錢，試問在全面虧損狀態下能撐多久? 因此供給量一定會逐漸減少，讓價格恢復平穩。
1998年以來油價崩跌5次，其中有4次是因為經濟層面導致大量萎縮，例如亞洲金融風暴，而2014年當時的油價崩跌時，需求端並沒有問題，是因為美國油頁岩加入市場，導致供給大增而價格崩跌。若是需求端萎縮，約莫2至3季時間價格就會恢復正常。
這次的原油價格也是因為需求端萎縮，目前美國雖然現在數字現在維持高檔，但新增確診人數沒有再創高，若新增確診人數降下來，經濟就會逐漸動起來，屆時需求端也會起來。
因此反而適合用分批角度做中長線投資，會有可觀的獲利空間，且風險低。至於要買甚麼樣的產品？蔡明翰說，若從股票市場來看，台塑四寶與油價關聯性最高。當油價一直崩跌時塑化報價一定很差，照理來說，股價應該跟油價正相關，但目前台塑四寶的股價跟油價是脫鉤，表示股市反應未來，可以從台塑四寶切入。
另一個管道可以考慮原油ETF，不過台灣投信公司所發行的原油ETF溢價超過2倍，相當於價值1元的東西但是以3元買進，屬於不合理價位，如此一來，獲利空間也有限，因此若要投資原油ETF需觀察合理價位再買進。
