當今世界給人一種不真實的感覺。就在今年年初——現在想來，似乎已恍若隔世——美國經濟還是一片欣欣向榮的景象：失業率創下50年來低點；投資者享受史上最長牛市帶來的甜頭；加上中美貿易爭端趨於緩和，無論從哪個角度來看，2020年都充滿了希望。
可沒過多久，美國經濟的轟鳴聲戛然而止，這一切只因一種人們知之甚少的冠狀病毒在頃刻之間肆虐全球，全球經濟因此陷入停頓。似乎一夜之間，大部分美國人都被迫過上足不出戶的日子，非必要商業活動紛紛暫停。接下來，歷史紀錄被不斷刷新：到3月份下半月時，美國申請失業保險金的人數接近1000萬，美國股市也彷佛坐上了蹺蹺板，從牛市跌入熊市僅花了20天時間，行情反轉的時間之短，歷史上也無出其右。
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儘管股市下跌一定程度上是前期上漲壓力的釋放，但恐慌情緒驅使下的盲目拋售中無人可以倖免。截至一季度末，標普500指數重挫了近20%，小型股更是暴跌超過30%。唯一可以描述當時市況的詞，或許正是今年使用頻率最高的一個詞——「前所未有」。它既不像1930年代的「大蕭條」，也不像2008年金融危機過後的「大衰退」，它是一種全然不同的情況。企業營收瞬間化為烏有，全球經濟如同被麻醉般瞬間陷入昏迷。財務模型不止失真，而是被徹底推翻。
的確，收入都沒了，模型還怎麼創建？
狹隘的漲潮
經歷了驚人的下跌之後，美國股市接下來又上演更加令人瞠目的反彈。反彈始於3月下旬，4月份站穩陣腳，隨後的上升勢頭越來越猛，道瓊工業股票平均價格指數不斷創出新高，11月份時，道指一舉突破了30000點大關。
然而，在此次股市「漲潮」中，並非所有股票都「水漲船高」。實際上，在本輪行情中最大的受益者更像是一艘艘「戰艦」，具體來說，就是Facebook、亞馬遜（Amazon）、蘋果（Apple）、（網飛）Netflix、Google母公司Alphabet、微軟（Microsoft）這些熱門股。因為在疫情中，人們基本只能待在家中，他們對手機和電腦也得更加依賴，這反倒提振了科技巨頭的業績，進而推高了它們的股價。
對於人們的日常生活來說，這些企業的確不可或缺，它們的股價也一路上揚，被推高至離譜的水準。以蘋果為例，其市值已超過2兆美元——單是今年夏天，該公司市值就在短短21周內增長了1兆美元。若記得蘋果市值首次邁過1000億美元門檻花了31年時間，就會意識到，如今蘋果股價的上漲速度是何等驚人。更誇張的一點是，蘋果的市值一度超過了羅素2000指數中所有兩千支小型股的市值總和。
