今年的1月19日，絕對是台灣股市最神奇的一天，只因為一家上市公司發布樂觀的財務預測，就扭轉了開年後的頹勢，讓加權指數大幅跳空翻紅，最後以上漲453.73點（相當於上漲2.63%）收市，不但一舉突破週均線、月均線、和季均線，還收復了多頭在開年以來的大部分失土。
女大十八變，醜小鴨變天鵝
這家上市公司當然就是穩居全球晶圓代工龍頭寶座，在台灣被追捧成「護國神山」的台積電。很難想像，這家公司在1987年成立時資本額僅13億元，其中近半數來自行政院開發基金，民間認股並不踴躍，而且在股票上市後，飛利浦和台塑等原始股東幾乎全數出清，開發基金持股也降到個位數百分比。
即使到了已經和聯電並列為「晶圓雙雄」的時期，股票市場上對於台積電的評價仍然不高。早期是因為獲利不穩定，股價劇烈波動衍生出「高風險」的論斷，其後則是考量到同業間競爭激烈，包括台灣的聯電，韓國的三星，和美國的整合元件大廠Intel與lBM等，都曾經矢言挑戰台積電的龍頭地位。
時至今日，沒有人還會質疑台積電的競爭實力和經營績效。事實上，不談追逐短線差價的投機性操作，由於台積電的市值接近於上市台股總市值的3成，因此只要是針對台股、著眼於總報酬的大戶級長期投資，通常都會將之視為「基本持股」而納入其投資組合。
見瑜不見瑕的無條件信任
然而，這並不表示台積電高層的公開言論必定正確無誤。舉例而言，該公司宣示的經營理念當中，有一條是「營造具挑戰性、有樂趣的工作環境」，但網路言論和媒體報導中卻不乏「很操」和「社奴」這類的評價，甚至有自稱台積電員工的鄉民在Dcard發文指出，該公司根本就是採納違反人性的「軍事化管理」。
1月19日發布的財務預測就是台積電高層的公開言論，多數媒體把重點擺在今年預期的業績成長上——法人說明會結果驚豔，今年營收可望成長21到25%（以美元計）。然後呢？次日台積電這檔「超級大牛股」的股價竟然上漲6.46%，不但回到6百元以上，而且還帶動目前當紅的人工智慧（AI）類股，例如緯創和廣達分別大漲9.52%和8.35%。後續的影響則是，股市評論轉為一片樂觀，不但宣稱指數即將回到1萬8以上，更預言今年的紅包行情可期。
當然，台積電今年確實有可能達到兩成以上的營收成長，而且在目前本益比約19倍之下，只要業績持續成長，股價確實還有上漲空間。因此，目前看好台積電和相關科技類股的後市，表面上沒毛病！
但股市老手必定會看到許多問題。例如，政府老早宣布景氣即將回春，美國半導體產業協會也早已預測今年全球半導體產值將呈現兩位數成長，但為何直到台積電發布財測才完全扭轉市場上對於半導體業景氣的看法？又如，既然台積電去年第四季每股盈餘年衰退19.3%，高於整個年度的衰退率，而且在10月份營收創歷史新高後，年增率和月增率都已經連續兩個月呈現負數，那麼對半導體業景氣極度樂觀的預測從何而來？
