隨著中國過去的成長引擎熄火，如今其主要經濟流行語是國家主席習近平提出的新方針：「新質生產力」和「高質量發展」。習近平這套新理論受中共黨媒讚譽為「對馬克思主義的重要發展創新」，但其意涵為何？代表中國政策走向何方？
根據中共黨媒《中國日報》，同以勞動、土地和資本為動力的傳統生產力不同，「新質生產力」是以科技創新推動產業創新。換句話說，中國的經濟策劃者相信，專注於發展「新質生產力」將促進中國未來工業和核心產業的發展，進而提升中國在全球產業鏈中的地位。
而據英國《經濟學人》（The Economist）本月初刊出的分析，所謂「新質生產力」經濟策略避開了透過大規模消費來刺激經濟的傳統途徑，而希望藉由國家力量加速先進製造業的發展，從而創造高生產力的就業機會，實現中國的自給自足，同時確保其免受美國的侵略。因此，中國將跨越鋼鐵製造和摩天大樓建造的階段，進入大規模生產電動車、電池、生物製造和無人機的時代。
多年來，經濟學家一直強調中國需要轉向以消費為主的成長模式，那麼中國當局為什麼避開刺激消費的路不走，堅持「新質生產力」？香港科技大學公共政策研究學部高級講師劉浩典（Donald Low）感到不以為然，他在《日經亞洲》（Nikkei Asia）17日發表評論道，北京的經濟規劃者永遠執著於生產，而根本看不到消費的價值。
中國經濟發生了什麼事？
多年來，中國過於依賴借貸來推動投資成長，但目前中國社會的消費、投資情緒低迷，通貨緊縮的陰影籠罩。從2024首季數據來看，作為拉動經濟「三駕馬車」之一的投資，主要分為基礎設施投資、製造業投資成長、房地產開發投資，三者成長分別為6.5%、9.9%、-9.5%。對於投資的過度強調已經變得越來越無效，債務占GDP比重已攀升至近300%的歷史新高。
房地產危機導致許多家庭的積蓄因購買了爛尾樓而付諸流水；大批年輕人難以找到好工作。在2021年之前，房地產及相關產業佔年度經濟產出的四分之一，修建新道路或橋樑即可解決失業問題，同時利用閒置鋼材和過剩的混凝土產能。但現在，地方政府背負巨額債務，無法在經濟困境時斥資興建基礎設施。
不過劉浩典認為，中國投資率下降不是件壞事，中國長達數十年的房地產繁榮結束，意味著浪費資源、債務驅動的建築項目正在減少，對北京來說，這是一個平衡經濟的機會，透過降低該國極高的儲蓄率和增加消費來改善經濟結構。
避免刺激消費的福利政策
一般經濟體通過消費、投資、出口等方式拉動成長，考慮到中國的基礎設施和房地產投資以及出口受到資不抵債、產能過剩等因素影響，經濟學家也強調中國需要導正經濟結構失衡，轉向消費拉動的成長模式。中國家庭消費佔GDP的比例不到40%；相較之下，大多數國家的家庭消費佔GDP的比例為50%至60%。
