歐洲央行對CBDC的研究，最早是2020年10月從歐元體系的角度所研究發布的「數位歐元報告」（Report on A Digital Euro）。該報告指出，未來一系列場景中，數位歐元可能是歐元體系的另一可行選擇，實現與核心中央銀行職能及歐盟總體經濟政策相關的目標。
但前提是設計符合特定場景的要求，包括推動歐洲數位經濟及歐盟的戰略獨立性、其他國家CBDC或私人數位支付工具可在歐元區廣泛使用、促進歐元的國際影響力、改善支付系統的總體成本等。
歐洲央行認為，數位歐元的設計應避免發行可能產生之不良後果，從而限制對貨幣政策、金融穩定，乃至銀行業提供服務的不利影響，也應避免過度使用數位歐元作為一種投資形式，衍生從商業銀行存款大量轉換為數位歐元的相關風險，當然歐元體系須於符合公共利益之前提，以遵循監理標準為目標。
底層技術可採集中式 ECB控制後端基礎設施
技術層面上，數位歐元的底層技術可採用集中式，將所有交易記錄存放於中央銀行的分類帳，即「直接模式」；或將責任分散給用戶或受監督的中介機構，即「中介模式」。兩種模式間的主要區別為私人部門的作用，在直接模式中，受監督的中介機構僅為看門人性質，但中介模型中則扮演更重要的角色，包括結算代理人，但無論採用何種方法，後端基礎設施最終均應由央行控制。
而後端基礎架構有「集中式」及「分散式」兩類，前者將數位歐元交易記錄存放於歐元體系分類帳；後者則由歐元體系對數位歐元交易的結算制定規則，並由用戶或受監督的中介機構記錄。集中式的用戶，可於歐元體系提供的集中式數位歐元基礎設施中持有帳戶，允許用戶透過電子轉帳或從其他形式的貨幣存取數位歐元，並以數位歐元進行支付，而有「終端用戶的支付指示直接存取中央銀行帳戶」及「支付由終端用戶發起，受監管的中介機構代表其管理中央銀行帳戶」兩種類型。
至於分散式的架構，可以用於提供不記名數位歐元，終端用戶或代表其行事的受監督中介機構驗證任何支付，並透過「最終用戶直接使用不記名數位歐元」及「混合不記名數位歐元及帳戶」兩種模型的任一種實現。其中，前者採用分散式帳本技術協議或使用儲值卡、行動載具等進行本地儲存；後者則於受監督的中介機構層面中使用不記名數位歐元，該中介機構可代表其客戶充當結算代理，進行數位歐元之零售交易及批發支付。而受監督的中介機構利用與客戶的帳戶關係，向終端用戶提供數位歐元零售支付服務，但所有轉帳最終須於歐元體系中結算。
值得注意的是，歐洲央行曾於2023年9月對外表示，雖致力於保護使用者隱私，但考慮到數位交易仍會在區塊鏈上留下痕跡，數位歐元無法如同紙幣般完全匿名。惟歐洲央行無權存取CBDC用戶的數據，且不會有分支機構對交易詳細資訊進行驗證。若探究發行數位歐元的法律依據，歐洲央行認為，須將數位歐元作為貨幣政策工具發行，類似中央銀行儲備，且僅有中央銀行的交易對手方可使用；或透過歐元體系中持有的帳戶，向個人及其他私人實體提供數位歐元；抑或發行數位歐元作為特定類型支付的結算媒介，並由僅有合格參與者使用的專用支付設施處理等方式，應可援引「歐洲聯盟運作條約」（TFEU）與歐洲央行體系章程結合作為法律依據。
