在下周準備降息之際，聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）面臨著一個艱難的決定：從小幅降息開始還是步子更大一些？
聯準會將於9月17日至18日召開政策會議，預計屆時將自2020年以來首次降息。官員們已暗示，對於未來幾個月內多次降息的信心增強，因此他們面臨著降息幅度的問題，是選擇常規的0.25個百分點，還是幅度更大一些，0.5個百分點。
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上個月在懷俄明州傑克森霍爾發表演說時，鮑威爾保留了所有選項的可能性，並在演說中明確呼籲關注就業市場中新出現的風險，這番表態令他的一些同僚感到意外。他當時表示：「方向很明確，而降息的時間和速度將取決於即將發布的數據、前景的變化和風險的平衡。」
為了對抗通膨，聯準會去年將基準利率上調至5.3%左右，創下20年高位，並在過去14個月裡一直維持這一水準。近來通膨已明顯降溫。
但他們對利率在過高水準維持太長時間有顧慮，已經有證據表明，借貸成本的上升正如預期發揮作用，通過抑制支出、投資和招聘減緩通膨。他們不希望錯過實現經濟軟著陸的機會。所謂軟著陸是指通膨下降的同時，失業率不會大幅上升。
聯準會應該以多快的速度降息，對這個策略性問題的答案可能會揭示出聯準會整體戰略的線索。曾是鮑威爾的高級顧問、今年早些時候卸任的Jon Faust表示，未來幾個月的降息幅度「將比第一次降息是0.25個百分點還是0.5個百分點重要得多，我認為在這兩個選項中很難說聯準會會選擇哪一個」。
最近的經濟數據喜憂參半。多位分析師表示，周三消費者物價指數（CPI）報告中住房成本走強削弱了下周大幅降息的理由，根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的數據，受此影響，市場預期聯準會採取更小降息幅度的可能性達到85%左右。但周四的另一份報告顯示，8月份聯準會青睞的通膨指標的核心價格可能已經顯著降溫，這意味著聯準會仍有可能專注於防止勞動力市場走軟。
與此同時，6月和7月的招聘人數低於最初報告的數字，但8月就業成長有所改善。裁員人數很低。美國勞工部周四表示，上周申請失業救濟的人數與一年前大致持平，處於低水準。
下周會議上將發布的季度經濟預測可能會使問題進一步複雜化。這些預測將顯示聯準會官員預計今年將降息多少次。聯準會今年還有三次會議，將分別在下周、11月和12月召開。
