無論誰在這周贏得美國總統大選,上任後都將面臨諸多挑戰,但至少會擁有一項巨大的優勢:令其他國家自嘆不如的經濟。
美國經濟在第三季再次表現穩健,過去一年的成長率達到2.7%。這樣看,美國的成長超過了其他所有主要發達經濟體,更不用說也超越了自身的歷史成長 水準。
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比成長速度更令人驚嘆的是美國經濟的成長 品質。這種成長並不是單一地依賴於消耗有限的勞動力和其他資源,那種情形可能會助長通膨。相反,美國的成長來自於民眾和企業生產率的提高。
這種成長速度和品質雙優的局面如果能持續下去,將成為下一任總統的重大優勢。在過去四任總統中,有三位都是在經濟衰退中或衰退前後入主白宮的(那個例外就是川普,他在2017年走馬上任),萎靡不振的經濟耗費了他們在第一任期的大部分精力。下一任美國總統應該可以擺脫這種負擔。
與此同時,生產率的提高應該會使美國經濟不那麼容易受到通膨的影響,更有能力維持預算赤字穩定,也更有可能提供豐厚的薪資。這一切對於下一任總統而言都是福音,無論是川普(Donald Trump)還是賀錦麗(Kamala Harris)當選。
如果用「優秀」來形容當前的經濟,大多數美國人都會感到困惑,甚至覺得是一種侮辱。在《華爾街日報》(The Wall Street Journal)的最新民調中,62%的受訪者對美國經濟的評價為「不太好」或「差」,這也解釋了為什麼美國總統拜登(Joe Biden)沒有享受到任何政治紅利。造成民眾看法與實際經濟情況脫節的原因有很多,其中最重要的是2021-23年間的高通膨,其影響仍然揮之不去。
當你在家裡不開心時,可以通過了解鄰居的情況來獲得一些啟發。自2020年以來,整個世界都在承受考驗;單獨評估任何一個國家的表現,不如把它與其他國家進行比較更能說明問題。
全球大多數國家的領導人都真心願意把本國經濟與美國交換。美國第二季GDP年化後同比成長3%,相比之下,其他六大發達經濟體的經濟成長率均未超過1%。就連中國也舉步維艱。
有時候,強勁的成長會是經濟衰退的前兆,因為這種成長來自於過份使用經濟能力,從而產生通膨並迫使聯準會 升息。
但如果採用聯準會偏愛的基礎指標衡量,通膨率在過去的一年裡有所下降,第三季為2.7%。這仍然高於聯準會2%的目標,但取得的進展足以讓聯準會在9月份降息,並暗示未來還會進一步降息,而所有這一切是在不導致經濟成長放緩的情況下。