美國為降低通膨而進行的兩年半的艱苦鬥爭似乎正取得成功。不過此次大選可能會改變這種狀況。
得益於利率上升、供應鏈恢復和工人的湧入，美國通膨率已經下降。但明年借貸成本和價格漲勢是否會繼續放緩，可能在很大程度上取決於唐納德·川普（Donald Trump）或賀錦麗（Kamala Harris）的政策選擇。
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這兩位候選人都支持促進經濟成長的政策，而這些政策可能會阻止通膨進一步下降。但經濟學家，甚至保守派顧問都擔心，川普支持的想法尤其可能加劇通膨。比如，他建議對進口商品全面徵收關稅、將工人驅逐出境以及施壓聯準會降低利率等。
「綜合來看，這些措施未來都會推高通膨。我真的很擔心2025年通膨會惡化，」前共和黨參議院助理、現任職於保守派機構曼哈頓研究所（Manhattan Institute）的Brian Riedl說。
此外，如果川普再次當選總統，他第二個任期將面臨與第一個任期截然不同的經濟背景；他的第一個任期開始時，美國通膨壓力已穩定在低位多年。最近幾天，美國國債收益率已經上升，原因是市場預期川普將贏得總統大選，他的新任期將帶來更高的赤字、通膨或兩者兼而有之。
曾擔任川普白宮立法事務主管的Marc Short表示，鑑於經濟環境的變化和川普提出的影響更為深遠的政策，有理由擔心，如果川普獲得第二個任期，通膨威脅將會加劇。川普的提議可能會讓他與聯準會發生新的衝突，因為聯準會的任務是保持低通膨。
通膨主要是由全球各種力量推動的，而不是個別總統。在川普的任期內，2008年全球金融危機的餘波使全球需求和通膨壓力保持低迷。在拜登（Joe Biden）擔任總統後不久，隨著美國取消疫情期間的封控措施，通膨率開始飆升。
超低利率和拜登的財政刺激措施，極大地提振了美國經濟重新開放帶來的強勁需求。所有這些因素又遇上供應鏈癱瘓和勞動力市場混亂的情況。在俄羅斯入侵烏克蘭擾亂全球能源市場後，2022年美國通膨率達到9.1%。
之後，由於供應問題逐漸得到解決，且聯準會為防止經濟進一步過熱或出現泡沫而上調了利率，美國的通膨已穩步下降。美國9月份CPI漲幅放緩至2.4%，接近疫情前的水準。展望未來，全球趨勢可能仍將是通膨的主要驅動因素，美國總統採取的措施可能增加或減少這些因素的影響。
