中國經濟:中共全會前刺激信號頻出,兩位經濟學家被禁言

2024-12-12 08:57

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2024年11月25日,民眾在北京中央商務區的胡同小巷穿梭。(美聯社)

2024年11月25日,民眾在北京中央商務區的胡同小巷穿梭。(美聯社)

今年第四季以來,中國政府刺激經濟的意圖明顯,從貨幣到財政,從股市到樓市,不斷推出新措施。

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刺激效果喜憂參半的同時,經濟學家和金融機構對於中國經濟前景的分析開始分化:有觀點認為中國經濟回升明顯,今年達到5%的目標並無壓力;也有兩位經濟學家對中國的經濟困境進行深入分析,但他們的發言在網絡瘋傳後最終被中國各個社交媒體刪除。

即將召開的中共中央經濟工作會預計並不會給出市場關注的赤字率(目前討論集中在4%之上還是之下),而只會給出更加模糊的定性描述。

有機構指出,根據以往經驗,對於中央經濟工作會需要關注會議的主題詞,這決定了來年宏觀經濟主線以及政策導向。

刺激與效果

中國新冠清零政策2022年底結束後,中國政府數次對經濟進行刺激,但有節制,效果也不明顯。直到今年9月底,中國似乎下定決心托舉經濟,從央行、證監會、住建部,再到發改委,接連召開發佈會,用一連串的刺激政策,試圖打消民眾的疑慮。

不僅如此,央行推出了在中國從未出現過的全新刺激工具,允許銀行貸款給企業,用以回購自己的股票,這與中國過去施政風格截然不同,此前中國政府更傾向於投資基礎設施或者補貼製造業,而極力避免經濟「脫實向虛」。

隨後幾日,中國股市開啓連漲模式,成交量連續打破紀錄,樓市也出現回暖跡象。但這種熱潮隨後出現倒退,有觀點認為,市場對中國經濟前景的信心並沒有真正轉變。

到了11月,中國財政部稱,從2024年開始,中國將連續五年每年從新增地方政府專款中安排8000億元人民幣,專門用於化債,累計可置換隱性債務4萬億元。再加上這次全國人大常委會批准的6萬億元新增債務限額,直接增加地方化債資源10萬億元。

這意味著,2028年之前,地方需要消化的隱性債務總額從14.3萬億元大幅下降至2.3萬億元,大大減輕化債壓力。

中國寄望於該政策能減輕地方政府的償債壓力。隨著近年來樓市萎靡,地方政府賣地收入減少,從去年開始已經低於到期償還量,壓力陡峭,多地傳出財政吃緊的新聞。

至此,中國政府在各個環節發力試圖為經濟托底,結果也喜憂參半——

中國股市並沒有一路高歌猛進,而是在3300點徘徊不前;

樓市有所改善。10月份,70個大中城市中,新建商品住宅銷售價格環比上漲城市有7個,比上月增加4個;二手住宅環比上漲城市有8個,比上月增加8個。

但中國11月份居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)雙雙弱於市場預期,顯示中國經濟依然受困於疲弱內需。

ING銀行大中華區首席經濟師宋林向BBC中文表示,刺激政策出台後,經濟數據總體上令人鼓舞,房地產價格總體上仍在下跌,但跌幅較小,城市一級的數據也讓人看到了觸底反彈的希望。如果今年最後兩個月不出現任何重大意外,2024 年「5% 左右」的增長目標應該可以實現。

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