透過接近並了解企業本質的方式,發掘好股票!臉書社團「修正式價值投資」版主陳啟祥憑藉基本面分析,持續發掘價值成長股,並在市場尚未認可其未來價值時持續布局。過去10年間,他憑藉這套價值投資方程式,持續滾大資產,更在5年前告別藥廠工作,成為專職投資的自由全職奶爸。
價值投資的核心理念,是以低於內在價值的價格買入被市場低估的好公司,並長期持有,以實現穩定的長期收益。
然而,陳啟祥結合自身個性與風險承受能力,發展出一套修正後調整的價值投資術。他專注於挖掘具高度成長潛力的公司,並在營運遭遇低潮時分批布局便宜好股,多年持續獲得不錯的投資回報。
像是在2023年新冠肺炎疫情後,全球經濟進入庫存調整期,多數股票股價大幅修正,此時,陳啟祥精準布局全球光學滑鼠感測晶片龍頭原相(3227),並於2024年第3季陸續獲利了結;以及2024年進場投資半導體測試產業領導者精測(6510),皆取得了超過50%的豐碩報酬。
陳啟祥強調,主動投資不僅需要投入大量時間研究以外,更需要對投資抱持高度熱情。一般人可先從所屬產業,或是感興趣的公司下手研究,當投資價值浮現時,再分批買進,陳啟祥則分享過去的價值投資致勝之道,以下為其投資決策步驟:
步驟1》從「擴廠」關鍵字發掘好公司
陳啟祥特別重視企業的擴廠動態。他認為,當一家公司宣布擴廠計畫時,通常意味著其對未來營運充滿信心,並預期營收將持續成長。
因此,他會將「擴廠」設為關鍵字,主動搜尋相關產業與公司的新聞。特別是當同一個產業中的多家公司都積極擴產時,這往往代表整個產業前景看好。陳啟祥會將這些產業列為重點觀察對象,並進一步分析各公司的競爭優勢與市場地位。
此外,他更會特別關注產業中位居前列的龍頭企業,因為這些公司通常擁有較高的技術壁壘,以及穩定的客戶群,成長潛力更為可觀。
步驟2》股價重摔時分析利空
當這些好公司遭遇營運逆風或系統性風險時,股價往往會出現大幅下跌。陳啟祥會趁此深入研究利空的原因,如果判斷這些僅為短中期的利空,並不會對公司的長期發展造成根本性的影響,他就會果斷出手,以較低的價格買入這些優質公司的股票。
假使是訂單遞延所導致的營收表現不如預期,他多半持續等待。若如金融風暴、新冠肺炎疫情等系統性風險等,他就會從公司體質如現金流,或是否位居產業領先地位,以及經營階層說法,綜合判斷公司是否具備優勢,得以度過這次危機,以及未來能否重返原有成長軌道。
當他判斷公司體質不變、仍具競爭力,便會評估該公司在重返榮耀後的股價預期報酬是否達到40%~50%左右。如果符合標準,他會選擇在股價相對低點時分批買進,耐心等待景氣谷底回暖或公司營運迎來轉機。