分析員不完全客觀，別照單全收
應該熟悉證券業的生態後，再接觸證券公司提供的分析資料 ; 首先，證券分析員是在公司領薪的上班族，因此他們也一樣希望升遷與加薪。
證券分析員如果想加薪，就需要認真製作分析資料，但最重要的不是自身的競爭力，而是他負責分析的產業，經營狀況必須很好才行。假設負責汽車業，當汽車業的經營狀況良好時，大家都會以正面的角度談論汽車產業，等股價上漲時，該名分析員才有機會加薪。反之，無論個人能力有多優秀，若是產業的經營狀況太差，想投資的人數會降低，分析員反而會被降薪。
所以為了提高自己的身價、讓自己負責的產業與公司受到矚目，比提出好的分析報告更實際。況且，分析許多人都不看好的產業時，有誰會買單呢？因此，對市面上的分析資料，千萬不能抱持「既然是專家寫的，應該沒錯！」「畢竟他在這個領域工作很久，應該很清楚吧！」的想法，全盤照收。
不久前，看到分析員原本對某個產業抱持悲觀的看法，但當股價暴漲時，分析員立刻改變立場。畢竟分析員得知行情後，才改變看法，怎麼會可能準確呢？過沒多久，相關產業的股價受挫，該分析員再次放馬後炮，提出悲觀的報告書。
在股市中，經常發生這類情況，還有分析員自己也不敢投資某間公司，但撰寫報告時，卻會考慮與客戶之間的利害關係。舉例來說，在分析報告中，會提到「期待持續成長」、「持之以恆的成長」等內容，只為了顧及與客戶間的關係，或者很可能只是一種形式。假設分析報告指出某支股票「股價低迷」，但當股價上漲時，可能會解釋為「長期被低估」因此，對這類資料都必須多加留意。
分析員會以自認為合理的本益比，乘上該公司的現有淨利或未來預期的淨利，所得出的數值，來設定目標價，但這時就會發生問題。該公司未來的獲利沒人能精準知道，因此會用合理倍數（PER與PBR）來計算，但合理的標準是由誰來定、市場是否認同合理倍數等，都有爭議。
不少人在投資時，都不考慮公司的市場影響力、專利、通路、品牌形象等，而是利用淨利或未來兩季預期淨利，乘上自認為合理的淨利率後，算出合理價與目標價。雖然參考公司近兩季的淨利，可以有某種程度的預測，但超過2年的數值是無法預測的。因此，要預測往後幾年的合理價與目標價，是一件極度困難的事。
公司的價值與日後的淨利，主要是由公司的無形價值、品牌認知度、通路、技術、產品設計、行銷等能力共同創造出來的。不過，只憑下一季或兩季的預期淨利要如何算出一家公司的合理股價呢？靠去年的淨利預測明年的淨利，是一件荒謬的行為。
