但由於「未認列之合約承諾」未必每季都會揭露，所以觀察營建股的重點，就是「合約負債」。丁彥鈞解釋，由於「完工比例法」入帳的會計制度，建案必須完工並交屋，才能由合約負債轉為營建公司的收入，因此，合約負債會領先反映建案銷售，甚至公司獲利的情況。投資人可從逐季檢視每季合約負債金額的變動，推算已賣出的存貨（房屋），合約負債持續增加的公司，未來營收也會持續成長。
挑高配息成長潛力股 關注建案標售、分批加碼
以這個標準來看，丁彥鈞整理營建股從去年第1季以來、近6季的相關數據，並挑出7檔符合前述條件，且獲利與配息都不錯的營建股。不過，他認為，其中的中工（2515）與基泰（2538）股價淨值比雖偏低，但下半年都有些變數，要再觀察。（延伸閱讀：持股排行榜大風吹！10年前年輕人最愛中鋼、鴻海，如今轉抱金融股、高股息ETF）
中工是老牌的營造公司，在豪宅、商用不動產也多有著墨，加上早年由中工開發的新北土城工業園區近年銷售狀況不錯，在取得成本低的優勢之下，對公司獲利挹注不小。
不過，中工指標豪宅建案北市信義區「陶朱隱園」自2018年完工以來，被認為銷售不如預期，由於當初公司向銀行借貸一定金額，因此須留意負債壓力變化；另外，下半年京華城即將標售，若能順利標出，公司今年獲利才有機會成長；但若標售結果不佳，能否高獲利就有變數。
至於基泰，也是因為名下的「基泰忠孝大樓」下半年即將標售，因位於台北車站附近，預期能賣出好價錢。丁彥鈞的結論是，這兩檔要關注的就是標售案結果，「賣得好、獲利就好，否則就普通。」建議投資人不必急著出手。
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撰文/唐祖貽
責任編輯/周岐原
