假設下半年消費性電子逐漸復甦拉貨，那麼十一月就很有可能是最早復活的月份，最晚則在十二月復活...
聯電（2303）技術分析
2023年五月底聯電股東會，公司派宣布當前營運不樂觀，本來說好的下半年復甦，庫存跟訂單也沒有什麼動能，不過股價反而從當時50元漲到最高54元，除息後最低再47元附近遊走，這時候應該是個買點嗎？套牢的是不是要考慮加碼？趁著聯電第二季季報還沒公佈之際，我先提早來跟你談談這個議題。
首先你要知道的是，聯電目前在全球設廠的狀況，台灣產能最大，包含12吋、8吋及一個6吋，其中六吋晶圓廠主要是為了衝刺氮化鎵產品，也就是卡位第三類半導體，但目前還不是主力就是了。這邊先科普一下，晶圓廠尺寸越大，相同良率之下，你就能製造越多的晶片，但是晶圓廠建置成本及市場供應量就會更大，換言之，聯電因為產能及設廠成本問題，才把6吋晶圓廠設定在第三類半導體，而目前主力晶圓廠為8吋、12吋晶圓廠。
再從聯電旗下晶圓廠佈局來看，12吋剛好四個國家各一間，你就知道這算地區性的策略，另外補充一下，聯電在2023年的資本支出為30億美元，其中九成都投注在12吋晶圓廠的建置，所以這也可以看出公司趁景氣大好賺錢趕緊擴廠，放大產能、技術更新的晶圓廠。
聯電（2303）每月營收
直接看營收數據，2023年無庸置疑，聯電獲利正在走下波，上半年都是年減衰退，當然，對比2022年還有疫情因素及缺貨漲價題材，這是基期加上庫存問題同時發生。如果從月增率來看，2022年九月到2023年二月出現連續六個月的衰退，這時間點通常都是聯電的旺季，所以這也間接看出營運不振的狀況，不過三月開始又回到月增，截至六月已經創下連續四個月的成長，這算是好事，因為客戶開始慢慢去庫存，訂單又開始緩步增加了。不過如果再回到年增率觀察，其實2023年上半年都很慘淡，每個月從元月年減4.31%到六月年減23.23%，累計營收也從年減4.31%擴大到六月年減18.43%。
你應該會好奇，什麼時候高基期才會走完，大家最愛看的也是每月營收年增率，回顧2022年下半年營收概況，短期內想看到年增率還是很難，因為最低的營收為12月的200億，六月營收為190億元，而且近三個月的營收也才增加6億元左右，按照這個成長幅度來看，連續衰退還是會持續下去，假設下半年消費性電子逐漸復甦拉貨，那麼十一月就很有可能是最早復活的月份，最晚則在十二月復活，市場焦點應該又會回來了。
