他的控股公司克羅格與托爾公司（Kreuger & Toll）背負巨額債務，以在紐約發行債券的方式籌募營運事業用的資金。除此之外，各間銀行也開始集結，泛美公司（Transamerica Corporation）就合併了A．P．賈尼尼（A. P. Giannini）手下的多家銀行，其中包括主要在加州營業的義大利銀行（Bank of Italy）以及紐約的美國銀行（Bank of America）。而在底特律，守衛底特律聯邦集團（Guardian Detroit Union Group）與底特律銀行家公司（Detroit Bankers Company）兩大控股公司，則分割占據了當地的銀行生意。
真正廣泛應用控股公司概念的，是投資信託領域。投資信託起源於19世紀晚期的蘇格蘭，其目的是持有其他公司的證券，以低廉的價格，為小型私人投資者提供專業理財與投資多樣化的種種好處。投資信託在牛市上如魚得水，1928年成立的新投資信託就超過200間，總資產額超過10億美元。回想三年前，全美國投資信託的總資本額還不到50萬美元呢。1929年的前九個月，每個工作天都有一間新投資信託成立，該產業對大眾發行的證券價值超過25億美元。
投資信託藉著新時代驕傲自大的理念，向大眾推廣了出去。在1929年夏季出版的一篇文章中，費雪教授主張：「投資信託的影響力⋯⋯一大部分是砍除最頂端與最底端的投機變動，作為穩定市場的力量造成影響。投資信託因為一些根本原因預期價格上漲時，會選擇買入，而在預期價格下跌時售出」，藉此確保股票以較接近真實價值的價格出售。投資信託的投資組合當中，股票周轉率相當高，人們認為這是管理得當的表現。甚至有人提出，投資信託在購股時，為股票提供了一種新的「稀缺價值」（scarcity value）。
實際上，投資信託對股市非但沒有穩定效果，反而還造成高度的不穩定性。這些信託基金的經理重度投資藍籌股，而藍籌股會將剩餘現金借給活期貸款市場，除了提升市場對股票的需求，還刺激投機活動。投資信託抵押自己的資產大量借貸，以便做利潤槓桿，結果提升股市的不穩定性。信託的投資組合當中股票周轉率高，這並不是理性地追求內在價值的表現，而是反映了基金經理跟隨趨勢的有害作法。贊助成立新信託的投資銀行，經常會將它們賣不出去的股票全數甩進投資信託的投資組合，結果呢，投資者的投資範圍的確變得多樣了，卻都是一些多樣化的垃圾證券。
最糟的是，許多投資信託都投資了附屬或相關信託的股份，其中最具代表性的就是過去的高盛交易公司（Goldman Sachs Trading Corporation）。該公司成立於1928年12月，初始資本額有1億美元，它先是花了5700萬美元「投資」自己的股票，接著在1929年7月成立了仙納度公司（Shenandoah Corporation），並持有大量仙納度股份。一個月後，仙納度公司又成立了另一間投資信託公司，取名為「藍嶺」（Blue Ridge）。這些投資公司和英薩爾等人的「系統」一樣，透過槓桿的方式放大報酬。起初，大眾對這種被加爾布雷斯教授稱為「金融亂倫」的作法興致勃勃，高盛交易公司的股份價格也漲到了將近帳面價值的3倍。
