美國大型科技股的漲勢，自7月下旬以來走弱，資金流向中小型價值股，並且隨著科技巨頭財報、聯準會（Fed）貨幣政策會議結果出爐，讓投資人更加擔心下半年市場的不確定性。富邦金首席經濟學家羅瑋、財經專家李其展在【下班經濟學】中，針對接下來聯準會可能最快在9月討論降息，以及美國總統大選對美股的影響，提出他們的觀察與投資建議。
美股正在「板塊大輪動」，引發小型股和價值股上漲，跑贏大型科技股。羅瑋表示，科技股的AI題材仍在，而且美國的市場資金也相對充裕，仍然願意增持股票，但投資人必須留意的後續潛在因素，首先就是聯準會降息的政策動向，其次就是以巴衝突持續的地緣緊張情勢，對紅海運輸帶來運價上揚、加溫通貨膨脹的影響，最後則是總統大選可能會讓美股提早出現修正。
AI會不會泡沫化？9月降息會不會順利登場？
從生成式AI興起，美股及全球股市被AI拉著走，許多個股漲得太高、漲得太多，引發市場擔憂AI會不會泡沫化？羅瑋強調，美股指數與過去相較，現階段的確有些超漲，但是還不至於出現泡沫化。他指出，回頭看2000年科技股市泡沫化，那時很多的科技公司都是本夢比，但在目前的AI題材下，AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）有實質性的收益，加上帶動相關產業鏈的表現，對照2000年科技領頭羊思科（Cisco）來講，有相當大的差別，「所以，在未來，投資人要小心美國股市再漲多，或許說有可能出現修正，但是後續擔心到泡沫化，還不至於說會面臨立即的風險。」
李其展認為，即使AI出現泡沫，但並不是大泡沫，接下來投資人必須注意的重點，就是除了AI相關產業外，其實美國的傳產、實體零售產業，也恐將面臨下滑的壓力，如果沒有馬上降息，就會快速提高市場的風險。
他分析美國信用卡、車貸等各項貸款拖延率並指出，近期通膨壓力其實仍然不低，消費力道被通膨吃掉，因此民眾的收入追不上物價上漲，繳不出卡費，有可能造成實體經濟往下掉，這是一個潛在的大問題，「現在大家覺得美股很好，可是對實體經濟感覺就沒那麽好，那就是會不會科技股往前衝，其他沒跟上？如果科技股撐不了大盤，修正的壓力與幅度就會非常大。」
聯準會主席鮑爾日前在利率決策會議後暗示9月可能降息，激勵美股投資人的信心。李其展表示，市場預測降息大概就是降一碼起跳，如果稍微積極一點，就有可能是兩碼，如果通膨確實慢慢降溫，9月出現降息的機率就蠻大的。羅瑋也認為，利率調降後，美國經濟能持續地穩定增長，而且市場資金利率相對減輕壓力，美股就可獲得再進一步的續航機會。
