美國財政部周一公布「半年外匯政策報告」，除了把中國從匯率操縱國名單上移除外，最值得注意的是：報告中指台灣央行「可能在 SWAP 市場中參與了大量未公開的外匯干預」。這個來自美方的警告值得注意，如未妥善處理，未來台灣勢必要為此支付代價。
依照美方的標準，匯率操縱國條件有3項標準：對美國貿易順差超過 200 億美元；經常帳順差金額高於其 GDP的 3%；對貨幣市場持續性進行干預且年度淨外匯購買金額超過 GDP 之 2%。台灣這次未納入觀察名單，不過確實符合第一、二項，因此報告也指台灣「很接近納入的關鍵門檻」。
台灣是出口導向經濟體，貿易順差占GDP的比例都在1成多，要降到3%以上是不必想、不用等，因此這項標準台灣永遠不可能達到。對美順差200億美元的門檻，在中美貿易戰引發的轉單效應下，短期內看來要降也不可能。美方是每半年公布一次匯率報告，未來幾次的報告中，台灣應該是「註定」就有2項符合操縱國標準。
因此，第3項是否對市場持續干預，就變成關鍵點；一國央行對市場干預或許外界容易知曉，但干預多少則不易確認，即使美國是具有「全球性長臂管轄權」的唯一國家，也只能以推測方式指台灣「可能」在 SWAP 市場中參與了大量未公開的外匯干預，金額高達1300億美元，央行當然對此否認。
事實到底如何，其實不是太重要，因為「匯率操縱國」的認定，及認定後是否要有處理（報復）政策，其實是高度、甚至百分之百的政治外交事件。這可以從美國對是否把中國列入匯率操縱國可看出：在貿易戰之後，中國人行的匯率干預其實是在阻貶而非助貶，貿易戰加劇後去年美方把中國正式列為匯率操縱國；周一的報告則因為雙方即將簽貿易協議，美國財長姆努欽在聲明中說「中國已經做出可執行的承諾，將避免競爭性貨幣貶值，同時提高透明度和加強問責」，所以從名單中拿掉。
因此，3項標準有2項應該難逃符合門檻，第3項又非屬公開硬數據決定，因此美方的「自行認定空間大」，對美方發出對央行干預的懷疑，必須小心處理，否則即使不被認定為匯率操縱國，也難逃列入觀察名單。
以台美關係來看，再回顧過去數十年間，台灣幾次被列入美國的貿易、智財權、匯率等調查的懲罰名單，最後還是沒事脫身來看，美方不會真對台出手，但對老美的要求，必須表達「謙卑謙卑再謙卑」、全力回應，實屬必要；如過去為了美國的要求，組成龐大的美國採購團、修改智財權法令、警力與司法全力投入抓仿冒盜版、讓匯率升值等。
現在川普最喜歡看到外國大手筆買美國的東西，因此中油就大手筆買美國天然氣；政府也有成立特別小組以協調加緊購買美國商品，不過政府能買的有限，大概就是能源及大宗物質，因此其效果如何尚待觀察。
央行說匯率問題其實是貿易問題，不是央行能掌握，有一定的道理；不過，央行對是否干預匯率市場的對外發言，也該掌握應有的分寸，不必「一一向社會報告」，以免那天美方就可能拿此作文章；那不叫提升央行透明度，那叫二百五！
