川普1月20日將正式宣誓成為美國總統，他要屢行「美國再次偉大」（Make America Great Again，MAGA）的選舉承諾前，得先面臨國家債務規模高達36.2兆美元的大問題。在共和黨全面執政的天時地利條件下，川普已大舉倡議廢除美國政府債務上限，到底這是好事？還是壞事？
新加坡國立大學名譽教授、新加坡亞洲財經研究局名譽主席與創始主席楊賢（Bernard Yeung）接受《風傳媒》專訪時直言，一旦川普上任後聯手國會取消美國政府債務上限，看似解決之前每年國會為提高債務上限的亂局，得到更多財政自由度，但將破壞Constitutional constraint，簡單說，就是沒有財政紀律，這會導致非常嚴重的結果，「讓全球對美國政府沒信心」。
什麼是美國「債務上限」？
美國的「債務上限」（debt ceiling）始於1917年，規定聯邦政府為履行財政義務而發行公債所積欠的金額，也就是財政部為支付到期帳單、未來投資利息（包括聯邦僱員薪資、社會安全和醫療保險、美國軍隊費用）的可借金額。一旦觸及「債務上限」，聯邦政府無法再擴大未償債金額， 國會必須決議提高上限，得獲得眾議院、參議院多數票支持。
由於美國從未真正有重大違約，因此相關負面影響的範圍尚不清楚，但可能會對美國和全球市場產生災難性影響。 資料來源：美國財政部、安聯投信
取消「債務上限」，川普就像領一張空白支票
楊賢說：「以更白話的方式講，取消美國政府債務上限，像是領了一張空白支票，填上隨心所欲的金額。這當然比現在國會兩黨議員互相爭議債務上限情況更糟糕。」
楊賢進一步分析，美元是國際儲備貨幣，美國政府必須提供額外貨幣供給，以滿足其他國家對美元的需求（外匯儲備），進而導致美國出現貿易赤字，這就是所謂的特里芬困境（Triffin dilemma）。
假設川普新政府要降低經常帳赤字，限制美元額度，那基本上就會推高美元，另外，美國需要借貸更多時，會發更多的政府公債，但當國際對美國政府信心低落時，公債價格必定走弱、殖利率會提高，這樣美國聯準會（Fed）就不可能把聯邦基準利率降低太多幅度。
另一個川普政府可能遭逢的矛盾點是，「債務貨幣化」（Monetization of Financial Deficit，又稱財政赤字貨幣化），更簡單說是「直升機撒錢」，指央行通過發行貨幣為政府債務提供財政融資，其結果導致貨幣供給量增加，但過度依賴財政擴張，都會導致高負債率、惡性通膨下場。
