秋天是北京一年之中最美的季節，房地產市場也素有「金九銀十」的說法，不過，今年北京的金秋乏善可陳，樓市提前「入冬」。10月北京新房交易面積環比下降29%，二手房環比減少12.5%，均價環比下跌1.2%。今年1-10 月，北京新房市場累計供應 32510 套商品住宅，成交量卻不足 2 萬套，市場供需比達到 1.7：1，庫存危機隱現。
美中貿易戰開打三個月後，中國房地產市場觀望情緒濃重，成交量下降，房價漲幅收窄，不少地方還出現了下跌。中國指數研究院發佈的數據顯示，1-10 月，全國40 個主要城市中累計成交面積同比增長 7%，但10月一二三線城市均出現不同程度的下滑，環比下降5.9%，同比則上升3.32%。其中，北上廣深4個一線城市成交面積環比下降 33.44%，廣州降幅最大，為 57.93%。18 個二線城市成交面積環比下降 4.92%，預計到年底成交量還將繼續萎縮，其他三四線城市也面臨較大的下跌風險。而40 個主要城市庫存10月環比上升 4.6%，其中，深圳、杭州升幅較大，均超 16%。
另外，中國指數研究院發佈的土地市場成交數據顯示，10月，40 個主要城市土地成交面積環比少 22%，但1-10 月，40城累計土地成交面積 4億多平方米，同比增長 19.7%，顯示新房供應明年還會大量增加。在土地出讓金方面，10月，40城土地出讓金環比減少 15.6%，同比減少 27.9%。1-10 月，40城土地出讓金累計 18019 億元，同比減少 0.5%，為2016 年初以來同比首次轉負。土地財政佔地方政府財政收入近40%，土地出讓金減少，會嚴重影響地方基建開支。從土地出讓價格來看，10月，40城土地成交均價為人民幣 4323元/平方米，環比下跌 0.2%，同比下跌 23.7%，土地成交均價下跌對明年新房價格有一定啓示作用。
中國房地產的牛市已經持續快20年了，累積了巨大泡沫。目前中國的房地產總值超過了430兆人民幣，是GDP的5倍（超過全球平均值的一倍）。人均住房面積近40平方米，是發達國家水平，但人均 GDP 還不到世界平均水平。過去3個月，全國40個主要城市成交量和房價漲幅均趨緩，土地出讓金快速下滑，房企現金流惡化，房地產行業開始「入冬」，但是居民、銀行、地方政府都有抗寒能力嗎？中國可以避免發達國家資產泡沫破滅的覆轍嗎？
中國家庭的資產配置結構中，房產配置已超過70%，買房已經掏空老百姓的積蓄，超過半數的家庭成了無存款家庭，從2008年到2018年，全國居民10年間的存款增速從18%下滑到7%左右。「六個錢包」買房子，掏空祖孫三代的口袋，透支未來二三十年的收入。近年來，非金融企業的槓桿率水平有所穩定，但居民部門槓桿率快速上升，據人民銀行披露，2017年末，居民債務餘額同比增長21.4%，部分購房者利用短期消費貸款等渠道違規買房加槓桿，因此，買房的實際槓桿率水平要比公佈的高。到今年6月底，居民房貸餘額大約為23兆人民幣，加上其他負債，居民債務餘額佔GDP的比重已經達到57%，雖然仍低於主要發達國家水平，但在新興經濟體中名列前茅。而中國國內收入最終分配中，居民可支配收入只佔GDP的60%，因此，中國居民債務佔居民可支配收入的比重已經高達93%，明顯偏高。
