從6月多股市飆上高峰再暴跌形成股災，7月「國家隊」大舉進場救援無效，到8月人民幣驟貶引發全球金融市場震盪、人行「利率雙降」，再到9月大閱兵，這一季的中國非常「吸睛」，各種正反新聞、評論充斥。事後回顧，北京政府這次在處理經濟與市場政策上，明顯犯了3大錯誤，導致中國經濟陷困境。
看看幾個主要國際媒體，這陣子與中國經濟有關的文章，都挺嚇人的─「中國金融危機難以避免」、「中國中產階級陷入恐慌」、「依賴中國的企業準備過冬」、「中國經濟模式神話破滅」、「中國陷入通縮陷阱」、「中國經濟增長中斷風險」、「中國世紀提早結束」、「中國經濟雄風不再」…….。看起來，中國經濟將持續下滑，已經註定要沒落了。
不過，沒有「歷史命定論」這回事，北京過去及現在的經濟政策確實出了問題、也犯了錯，但尚未到難以挽回的地步，現在唱衰中國經濟，早了一點。
中國經濟去年就開始走緩，北京為了實現「保7」目標，逐步增加財政政策（稱為微刺激）、寬鬆貨幣政策。這些作法並沒錯，也能讓經濟得到支撐，又不會產生太多不良後遺症。但政府後來不當的鼓勵股市走高、官媒高唱「大牛市開啟」；放任妖股橫行，監理單位不聞不管，甚至繼續鼓勵IPO；不論初衷是為了以財富效果擴大民間消費，還是讓現有企業與新創企業多喘口氣，都是錯誤且後遺症嚴重的作法─這是第一個錯誤。
當中國股市平均本益比飆到60-100倍時，這種泡沫原本就是危在旦夕，遲早要破滅。在股市反轉下跌時，政府動員各種方式支撐股市，外界稱之為「暴力救市」；被動員的單位則是國企、金融單位等所謂「國家隊」，外界估計投入2000億美元左右去支撐股市。這是在犯第一個錯誤後，再犯第二個錯誤。
8月11日，人行突然放手讓人民幣大貶，引發全球股災，其目的可能是為了提高人民幣市場化程度，推動人民幣被納入特別提款權中；也可能是在出口連續衰退後，為增強出口競爭力而放手貶值。此作法並無絕對的對錯可言，但之後人行又力圖支撐人民幣匯價，顯然就有問題了。
人行不可能同時要實現資本自由化、又要固定住匯率、還想擁有貨幣自主權（所謂的「三元悖論」）─這應該算是第三個錯誤。
當國內吹降息風、人行又放手讓人民幣貶值後，市場的預期心理就被挑起，資本外流壓力立刻上升，此時人行再要去守匯率，是事倍功半；反而不如放手讓其儘快貶到均衡價位，否則，當初就根本不該放手貶值。外界從中國外匯存底的變化推估，人行為了守匯率先後至少花了2000億美元以上。
如果，股市與匯市護盤總共花費的4000億美元，是以財政政策方式支出，短期而言，可對經濟有挹注與支撐效果，擴大就業需求；中長期看，則是改善與提升基礎建設品質、強化未來的競爭力。但投入護盤的結果，則是鏡花水月一場空─股市照跌、匯率貶值壓力仍在，效益接近零。
