1930年代美國經濟大蕭條，對已開發國家和開發中國家都帶來了毀滅性打擊，全世界各大城市的經濟都遭到重創，人均收入、稅收、盈利、價格全面下挫。大蕭條影響，使得消費者的消費能力下降，市場機制自然調整成交易量減少。幾乎所有的商品銷量都驟降，但奇怪的是，口紅特別暢銷，因此經濟學家開始思考，為什麼口紅可以在一片低迷的景氣中突出重圍？
在景氣低迷的時候，消費者沒有能力去購買高單價的商品，譬如：豪宅、跑車、套房，但在沒有高額消費的同時，人們手上亦會有一些小額的資本。這個小資本即使不足以買上述產品，卻能買得起相對單價很多的產品，譬如：口紅。再者，經濟大恐慌時，社會動盪、快樂指數下降，此時，可以妝點色彩、帶來美麗的廉價非必須品，就是一個很好的補償作用，是一種小確幸。於是，在有能力消費與愉悅感加分的情況下，口紅理所當然的突出，成為逆勢中看漲的產業。
我們發現口紅效應正在現在的社會中發生著
上述1930年代的情形，和現在情勢有異曲同工之妙。2008年金融危機起，世界各國的金融狀況慘淡。舉例來說，景氣不好，薪水一直不漲，剛出社會的年輕人若月領22K，在高物價的台北要買一個小套房(800萬)必須不吃不喝30年(還不討論乘數效果的前提下)，買車買房這種高額消費可說是難如登天。就在大家領了薪水依然心情苦悶的同時，卻發現其實還有一些小額的消費可以負擔——於是化妝品業的業績便蓬勃發展。
口紅效應只包含口紅嗎？
了解到口紅效應敘述的狀況後，可以歸納出一個結論：景氣低迷時，高額消費量降低，但廉價的非必需品則銷量有反向變動，即所謂人們追求的「小確幸」。同理推論，生活中的小確幸也都可以歸類在口紅效應裡代表低額支出的娛樂。舉例來說，近年來國內的職棒發展變好，使得許多金控公司紛紛投資球隊，發展運動行銷。此舉就是看好藉由國人增加看球賽的次數與消費，而有了跨足運動市場的策略。而消費者為什麼增加看球的頻率呢？其實也是因為球賽門票相對而言是小額娛樂，可以帶來幸福感，但又不會造成自身經濟上的壓力。
我們再聚焦來談談口紅這項產品。在景氣低迷時，是否所有的口紅產業都是銷量上升的呢？
筆者在觀察相對高額的百貨業時，發現專櫃的唇彩除了價錢較其他奢侈品低以外，的確相較於品牌內其他的產品，有相對低的定價。尤其口紅因為有多元的色彩可能，重複性較低，讓消費者認為每一次的消費體驗都是獨一無二的，即使買了十支口紅，只要顏色不同，就是一種收藏。銷量無形中上升，知名品牌紛紛缺貨。然而，百貨業業績固然有進步，不可忽視的是相較百貨公司而言，定價更低的韓國彩妝與開架產品。尤其再利用網路作為通路，韓劇作為宣傳的利基下，商品更新的速度極快。便宜又帶動潮流，兩項因素使得小額的業績也累計了大量的營收。宏觀來看，會發現高額的業者銷售成長率不如相對低額的品牌。
