經常有人問我：「三基金投資組合有什麼過人之處？」
答案很簡單：靠著三個低成本的整體市場指數基金，從過往績效表現來看，絕大多數共同基金的投資人，績效表現優於一般投資人。
我將從頭開始與你分享一些多年來，我費盡千辛萬苦才學到的投資經驗。是的，我並非投資專家，但卻想與你分享我所看到的世界。
繁華二十世紀的特點在於股市一片榮景。道瓊工業指數從1920 年的低點 66 點，開始上漲到 1929 年的最高點 381 點。然而，隨之而來的是美國史上最可怕的熊市。道瓊指數下跌了89％，一直跌到 1932 年的低點 41 點（若下跌 89％，代表需要上漲 909％才能恢復元氣）。如果你把財產全壓在股市裡，這暴跌的熊市對你而言將是場災難。
我出生於 1924 年，第一支開放式共同基金麻州投資信託基金（ Massachusetts Investment Trust），也是在該年成立。和共同基金極為相似的，在當時被稱為「投資信託基金」。 1929年，我的祖父克里斯多福．庫姆斯（ Christopher Coombs）曾是當時全球最大投資信託基金─聯合創始人企業（ United Founders Corporation）的三大巨頭之一。早先被稱為投資信託基金，後來改稱為「共同基金」，我想我與基金的關係，必定就是我與生俱來該走的路。
1929 年美國開始了長期且可怕的大蕭條。失業率從全國勞動力的 3％，上升到 25％。超過 8500 家美國銀行倒閉。那時沒有像現在有政府提供的美國聯邦存款保險公司（ Federal Deposit Insurance Corporation, FDIC），為大多數的存款提供 25 萬美元的保險。在那可怕的大蕭條時期，許多人因銀行倒閉而失去終身積蓄。
我的父母在波士頓郊區擁有一家餐廳。因為經濟不景氣，能夠負擔得起外出用餐的人也大幅減少。隨著餐廳顧客愈來愈少，我的父母只好關閉餐廳。由於沒有其他收入（當時沒有社會福利金和失業補償金），我們一家人搬離波士頓，搬去祖父在邁阿密的濱海豪宅。但幾年後，祖父和聯合創始人企業都破產了。他的房子被法院法拍賣掉，我們被迫搬進邁阿密的一個小公寓。對我們所有人來說，這都是意想不到的衝擊。
這是我個人對股市的介紹。
經驗傳承：100％的股票投資組合是非常危險的。
第二次世界大戰後我從邁阿密大學畢業，第一份工作是人壽保險銷售員。在互惠人壽保險公司（ Mutual Benefit Life Insurance Company）擔任業務，在所有新進員工裡，我是佼佼者，我開始認真賺錢。仗著我對股票的一知半解，我和其他朋友一起加入新成立的股票投資社團當會員。這個社團是由巴赫公司（ Bache & Co）的股票經紀人所成立。我們的想法就是，每個成員每月捐出 50 美元來購買個股，而標的是我們三人自創的投資委員會所精心挑選的個股。投資社團裡的成員一開始非常樂觀，也受到巴赫公司股票經紀人激勵，很快的，他成了我們的「朋友」（我從來不知道原來所謂好的業務，就是要試著成為你的朋友）。不幸的是，我們投資社團的選股能力不足，儘管我們認真分析個股，但最終才了解，我們的股票報酬（扣除隱藏的經紀成本後）表現仍不及整體股市。於是我們終結了投資社團的實驗。
