我的證券業務員在今年農曆年前，評估「萬八」高點最好是空手或減碼為宜，但年後我依舊持續加碼看好個股...
還記得五年前，台股流傳一段俗諺嗎？當加權指數破萬點，就是崩盤預兆，你必須要空手或減碼，否則就會重傷。
時至今日，萬點以上已成常態，兩萬更是日常，在那句俗諺的時空背景下，當時是2018年，因為距離2007年金融海嘯已經超過十年週期，加上金融海嘯以前的台股，確實碰到萬點就會走弱拉回，這也變成一個技術面的通則。
萬點通則已失靈
不過這個通則卻在2018年以後被打破，因為2017年到2018年就出現一年多的「萬點行情」，當時中美貿易戰惡化之後才隨著全球股市而拉回。接著又在2019年回到萬點，實際上距離中美貿易戰也差不到半年，萬點行情維持到2020年三月，也就是最近一次的疫情爆發導致崩盤。疫情下殺之後，隨著全球QE大啟動，即便台灣降息沒這麼誇張，依舊受到資金效應帶動，所以一個月的時間內，2020年四月的台股迅速從跌破萬點止血又重返萬點以上，這次直接頭也不回，一路漲到今天，都破兩萬點了...
整理一下，實際上在市場第一次恐慌空手之際至今，不知不覺中，已出現三次的萬點以上，而且一次比一次長，而三次拉回都是出現全球大利空，否則多頭氣長，如果真的有人在2017年開始空手，那就真的難看了，甚至是一路放空到現在，恐怕也是家破人亡，並沒有出現什麼「大賣空」行情。
說到這邊，你應該不難發現，台股長期就是一直往上走，但這個兩萬點到底背後的意義是什麼？我們先看看公式。
發行量加權股價指數 =（當期總發行市值 / 基值）× 基期指數
所以你有看到一個重點了嗎？這是一個「指數」，那不是單純的「點數」。這個起算點是1966年，把當年的總市值及指數設定成「100」，所以如果隔年台股下殺導致市值蒸發，那就會低於100，但台股市值越來越高，就會超過100，總之，100是一個相對值，所以目前20000點，其實可以解釋成「現在」比1966年的台股成長200倍。
近一步延伸，如果台股市值沒有上升，那麼上市公司持續增加，讓市場更多熱錢湧入，那麼一樣可以達到推升指數的效果，這個就是為何股市通膨的主因，當上市公司的股價跟著獲利及通膨成長，加上一堆公司持續上市，那麼台股指數在正常情況下，要殺也是難事，更何況政府近年積極輔導中小企業上市，甚至降低這種創櫃板的進入門檻，也開放更多自然人去投資，某種程度上而言，這就是台股持續成長的重要動能，因為即便上市公司的股價沒有動靜而帶動總市值成長，新血加入依舊可以推升指數的基期動能。
