在風聲鶴唳的中美貿易戰聲中,日前央行在立法院提交一份書面報告,指出台灣有五大利基可安度中美貿易戰。不過,央行似乎「劃錯重點」、甚至把本末都搞錯、搞反了,這個報告有負過去多年央行建立的專業形象美名了。
央行今年以來,堪稱「失誤」不少;先是對促轉會如以「威權象徵」要求更改貨幣時的因應,說出依法行政(就是依促轉會要求)的錯誤答案,拱手讓出貨幣權,上周在立委詢問利息動向時,央行總裁楊金龍又給出「近期內不會升息」的答案,違背全球央行不事先對升降息動向明白表態的慣例;而這份報告則是在專業上有被挑戰質疑之處。
根據央行的書面報告指出,台灣因有國際收支健全、經常帳持續順差、外匯存底充沛、政府部門幾無外債和金融體系流動性充足5大利基,過去已安度亞洲金融風暴等五大危機:包括1995年台海飛彈危機、1997年亞洲金融風暴、2000年政黨輪替、2008年全球金融危機和2011年歐債危機等;這些危機都曾致資金異常進出,但央行均能穩定新台幣匯率,因此央行相信有能力穩住陣腳。
大部份民眾聽到在台灣社會素負信譽的央行如此打包票,心裡應該是踏實多了,對中美貿易大戰萬一發生,台灣可能面臨的衝擊與風險,也會較安心。
不過,實際情況恐怕不是如此,因為一旦發生貿易大戰,「主戰場」與主要衝擊,都不是央行的戰場,央行說沒事未必就是真是沒事,央行雖然主要談金融界,卻隱然變成「撈過界」替經濟部說沒事,更屬奇特。
如果中美爆發貿易大戰,最重要的衝擊與影響是在實體經濟世界。中美彼此向對方的產品課以懲罰性高關稅,必然導致出口貿易減少,從而影響經濟成長;而中美是全球最大的兩大經濟體,其經濟成長率降低,代表的也是從其它國家進口的能力降低,因此全球的貿易與經濟都要受衝擊。
同時,因為全球供應鏈彼此依靠深,中美之間的供應鏈其密切程度更早已超出川普政府的理解,因此貿易戰也同時會引發供應鏈大亂及變動。在此亂局中,投資將會更為保守。
上周世界貿易組織(WTO)公布最新報告時,就特別強調貿易戰的陰影,已經對貿易產生影響。對3月全球出口訂單回降,WTO就認為是受到保護主義言論的影響,可能已對全球經濟造成負面影響,如果中美彼此以牙還牙的貿易報復升高,將削弱全球經濟復甦。WTO說他們密切觀察貿易情勢緊張升高,是否已對企業信心及投資決策造成衝擊。
不必太專業,用常識想就知道,台灣經濟命脈在出口,占比都在65%上下,而對中美兩國的出口就占了全體出口的一半以上,中美貿易戰導致中美經濟成長降低,台灣出口與經濟當然受衝擊;更且台灣企業在中國投資多,不少企業或是台灣接單、中國生產再出口(三角貿易),或是雖然在中國接單但卻是由台灣進口半成品加工再出口美國,因此中美貿易戰對台灣的衝擊亦將因這種結構而又被放大。