新冠疫情引發大規模封城和眾多企業倒閉，世界第二大經濟體──中國──今年的經濟成長幅度較往年下滑，成長率面臨保5%的窘境。上海防疫封城兩個多月後，北京當局頻下猛藥保障復工復產，盼使經濟重返正軌、迎來反彈，不過許多經濟學家表示中國經濟前景很不樂觀，只要未來還有封城可能性，中國就不太可能實現5.5%左右的成長目標。
中國的經濟狀況牽動全球，目前，美國和其他先進經濟體正面臨通貨膨脹危機，中國成長乏力將進一步拖累全球經濟。但《華爾街日報》（WSJ）3日指出，中國經濟減速對其他國家來說可能也有好的一面：如今中國供應鏈危機緩和，再加上西方民眾對消費品的需求降溫，中國產製商品的價格可能會回落，減輕全球的通膨壓力。
庫存過剩會迫使中國製造商降價
中國封城加上俄羅斯入侵烏克蘭，讓全球供應鏈壓力暴增、價格成本飆漲，迫使各國央行提高利率。芝商所（CME）數據顯示，美國聯準會（Fed）預計將在今年底前把利率從目前的1.6%調升至3.5%。英國央行自去年12月以來已經連5次升息，印度央行連續兩個月調高關鍵利率，澳洲央行6月一次將基準利率上調2碼至0.85％。
現在中國放寬了大城市的防疫封控、降低各企業出貨成本，有助於緩解一些導致全球通脹的供應鏈瓶頸。美國經濟研究公司榮鼎集團（Rhodium Group）中國市場分析師賴特（Logan Wright）表示，這表示世界各國應對通膨而調整利率的需求就會減少。
根據供應鏈技術公司FourKites Inc.數據，6月底從中國運往美國的貨運量超過3月初上海與深圳遭到封控的水平。波羅的海貨運指數（FBX）顯示，中國貨物運往美國西部的成本也有所下降，6月29日那一周的運輸成本比前一周前少了15%。
同時也有跡象表明，由於歐美家庭收入受到通貨膨脹影響，西方消費者對不少產品的需求正在急速消退。目標百貨公司（Target Corporation）和Bed Bath & Beyond等美國零售商都發出警告，稱由於消費者需求減少，商品庫存過多，將導致財務損失。據宜家家居（IKEA）母公司英格卡控股（INGKA Holding B.V.）稱，IKEA的歐洲庫存與疫情爆發之前一樣充足。
WSJ認為這可能會反倒產生通貨緊縮的效果，面對海內外需求下滑，世界工廠中國製造的商品可能會不得不降價，尤其是如果這些產品的庫存也過剩，利潤因人民幣貶值而減少。比起西方國家，中國目前物價還算平穩，5月消費者物價指數（CPI）年增2.1%，和上月持平；生產者物價指數（PPI）年增6.4%，漲幅較4月下降1.6個百分點，連續7個月下降。
中國短期內應該難以刺激經濟
這不代表中國經濟下行一定能緩解通貨膨脹。哈佛大學經濟學家羅格夫（Kenneth Rogoff）指出：「如果這些問題往壞的方向發展，中國肯定會輸出通貨膨脹。」
例如，北京若持續堅持清零，使工業製造中心未來再度封城，全球供應鏈又會面臨新的瓶頸。或者中國為了拯救經濟，掀起新一輪重大基礎建設開工熱潮，可能會推高鐵礦、銅和建築原物料等全球大宗商品的價格。如果中國的經濟復甦超出預期，還可能提振對石油和煤炭的需求。
但有鑑於外需下降、國內消費者和企業對封控政策的不安反應，許多專家覺得中國很難像武漢解封那樣迎來經濟反彈。而且中國地產開發商負債累累，前10大負債房企債務總額高達人民幣10.5兆元（約新台幣46.8兆元），大規模基礎設施建設計畫可能不足以撐起中國房市的疲軟狀態。
渣打銀行駐香港首席中國經濟學家丁爽認為，即使中國的需求確實推高了大宗商品價格，但其作為製造業大國所生產的產品對全球通膨趨勢的影響力更大。他總結表示，中國製成品價格承受下行壓力，意味著各種價格相關因素的淨效應將有減緩通貨膨脹的作用。
