2018年已將進入第四季，今年的經濟景況目前為止算是持平發展；但從各專責機構與研究單位數據顯示，2019年的經濟發展預測卻往下修，以較悲觀的方向看待，值得大家持續關注。
過去一個季度以來，國際金融市場走勢極度分歧，投資人如果過度交易，恐怕受傷不輕。主要國際股市之中，目前跌破年線並且年線方向往下者有：香港恆生指數、菲律賓綜合PSEI指數、上證指數、南韓綜合指數、俄羅斯RI S I指數與馬來西亞指數，其中，上證指數跌跌不休，至筆者截稿為止，2018年跌幅超過17％，令喜歡投資中國市場基金或ETF的投資人心灰意冷，仍在期待長期趨勢扭轉的那一刻。
除了幾個年線翻空的市場必須提高警覺之外，多數市場指數依舊站在年線之上，不過，能夠在過去一季持續創下新高者僅有印度S E N S E X指數、澳洲指數與N A S D A Q指數三者，其他市場年線雖然保持上揚，但是都處在狹幅整理之中，等待市場趨勢明朗。
第四季開始反應2019年經濟展望
市場趨勢究竟何在？ 還是得從「大數據」研判。筆者依舊引用國際貨幣基金組織（IMF）7月13日最新發表的《世界經濟展望》資料，由GDP成長率數據嘗試預測未來投資展望（參考表1）。
表一數據為國際貨幣基金組織預測2018年與2019年全球GDP成長率將達到3.9％，顯示全球GDP成長率在2019年之前處在穩定增長的狀態。但是，表一數據較過往值得注意之處有二：1.部分主要經濟體的成長率已經來到高峰，2019年GDP成長率將開始下降，因此，自2009年以來接近10年的經濟循環將面臨能否持續下去的挑戰。特別是全球金融市場龍頭的美國也在2019年GDP成長率下降的名單中，為2019年金融市場敲響一聲宏亮的警鐘（此重點已於《台灣銀行家》第102期說明）。2.7月13日國際貨幣基金組織最新經濟預測，部分主要經濟體與2018年1月G DP成長率預測值出現下調狀況，這是過去數年中不曾看過的。過往只要全球經濟穩健復甦，國際貨幣基金組織發表最新經濟展望預測多是調高某些經濟體的GDP成長率，「越來越好」的成長率數據支撐了市場長期多頭的走勢，本次報告非但沒有見到任何一個主要經濟體上修GDP成長率，反而有4個主要經濟體下修1月報告的GDP成長率預估值，暗示2019年投資人必須加強風險意識。
股市是經濟的櫥窗，經濟好壞會以指數表現；股市也會領先基本面，通常提前反應一至兩季。過去一季國際股市分歧的表現，已經真實反應2018年美國發動一連串主要針對中國的貿易行動，美國是最大的贏家，中國則是最大的輸家，其他國家的經濟成長受到或多或少的負面影響。如果中美貿易僵局沒有在第四季出現轉圜，美國決定再對2千億美元中國商品徵收關稅，全球經濟成長的前景將面臨更大的風險。
