《良友》畫報是中國第一本綜合性大型畫報，比美國《生活》（Life）雜誌問世還早十年，它以圖說文字的方式將複雜的家國天下事變得生動易懂。實現了「宣傳美化教育、開啟國民心智，增長國民見識」的創刊初衷，這畫報的創辦者是伍聯德。
伍聯德（1900—1972），廣東臺山縣人。他的父親伍禮芬早年漂洋過海，在美國當洗衣工人，後開設洗衣鋪，血汗所得的錢，寄回國內養育妻兒，生活並不富裕。伍聯德少年時由伯父帶大，從嶺南大學附小一直讀到嶺南大學預科班，他在美術、音樂、雕塑等方面很有鑑賞力，在視覺設計上也有所成，英文也不錯。在大學時期，便與同學陳炳洪合譯英文美術書籍《新繪學》，投稿於上海商務印書館，竟被採用，獲三百元稿費。兩人用這筆錢去上海玩了一個月，伍聯德接觸「十里洋場」後，決心放棄其父親期望的赴美留學之路，而要留在上海發展。
於是嶺南大學畢業後的他，由校長鍾榮光寫信給上海商務印書館總經理張元濟介紹，伍聯德於一九二三年進上海商務印書館當美術編輯，編輯《兒童教育畫》叢刊，並為《兒童世界》首創美術圖案字，為商務印書館設計館標，這個商標一直沿用到一九四九年。但伍聯德卻因不能發揮其所長，當一九二五年他見「當時四開大小的單張畫報，頗為流行，唯一察其內容，大都缺乏學問之原素。竊以為在文化落後之我國，藉圖畫作普及教育之工作，至為適宜」，於是他離開商務印書館，與友人莫澄齋合辦《少年良友》畫刊，據伍聯德說：「《少年良友》內容皆手繪之圖畫，雜以少年德育故事，盡純以兒童為對象，偏重兒童之教育者。」但在商務印書館的《兒童世界》和中華書局的《小朋友》雙雙夾擊下，《少年良友》「出版之後，事與願違，未及數期，即因銷路不暢及經濟之支絀而停刊」。後來伍聯德三次復刊《少年良友》，「照樣一捆一捆地積壓著。局面如故，銷路仍然不振」。伍聯德於是「終乃計窮力盡，不得不暫時放棄」。
當伍聯德走投無路時，他遇到上海先施公司總經理歐彬的夫人譚惠然，她也是上海女子商業銀行的董事長，他們都是廣東人，譚惠然說她丈夫曾辦印刷所，業務停頓，可廉價出讓印刷機器。於是一九二五年七月，伍聯德從廣東銀行上海分行獲得貸款，盤下印刷所，更名良友印刷所。伍聯德從廣東請老同學余漢生來經營。伍聯德為人豪爽，勇於開拓，余漢生個性沉穩，長於管理。伍聯德每日親臨車間，良友印刷所很快「以印刷成績優美，營業狀況頗佳」站穩腳步，於是伍聯德「心中之素志又躍躍欲動，最後乃決再作一冒險之嘗試」。
