另外它是中國女性以現代華姿亮相於公眾視野的第一個靚麗窗口。中國期刊初起刊登的中國婦女形象，或纏足挽髻，或呆板僵硬，人物身份多以青樓女子為主。《良友》畫報應該算是現代女性登場最多，也最靚麗的一個窗口。它刊登的現代女性雖以演藝明星為主，但也不乏女性領袖人物、職業女性、女體育家、女作家，以及上海本地名媛等等。通過該畫報，能夠比較全面地接觸到各方面覺醒起來的中國女性群體。《良友》對圖像資料的使用，從來都是多方面的，出刊的同時還利用圖像編輯出版大量影像集。如孫中山去世後，馬上就出了《孫中山紀念特刊》；北伐以後就出了《北伐畫史》；濟南「五三」慘案後，它又出了《濟南慘案畫冊》；當時提倡運動，所以它就出了《歷屆全國運動會特刊》；當時還有「良友旅行團」，拍攝了很多美景，出版了《中國大觀》、《中華景象》、《世界奇觀》等，這都是它的經營之道。十年間出版近一百多種，成為上海出版畫冊最多的出版機構。
「一·二八」事變後，伍聯德聘請創造社元老虛舟（鄭伯奇）來編輯部，使良友出版的新文學書刊面貌一新。而在這之前他親自到大學校舍約請趙家璧大學畢業後到良友工作。《良友文學叢書》和《中國新文學大系》反映出伍聯德對文壇創作的重視和開創新型叢書的時代。他首創出版中外電影明星圖片，有一百多種，還出版中外著名歌曲六百多種，由於先行一步，獲利甚豐。正當良友營業興旺之時，他收到了「剿共同志會」的恐嚇信，一九三四年藝華影業公司被搗毀，良友的大玻璃窗都被打破，並限令良友辭退編輯馬國亮和趙家璧。伍聯德十分氣憤，親自到南京找老友說項，讓馬、趙兩人照常工作。一九三七年，抗日戰爭爆發，在北四川路的良友圖書印刷公司正處在戰區，損失慘重，於一九三八年五月不得不宣告破產。後來愛國報人張似旭在上海創刊《大美畫報》，宣傳抗日救國，伍聯德化名主編，編了九期後，改由趙家璧接編。他也曾在淪陷時期擔任偽職落水入獄，經歷了民國結束、新中國成立的山河鼎革；一九四七年伍聯德南渡香港，不忘初心、重圓舊夢，一九五四年伍聯德在香港又繼續打出了《良友》的名字來辦雜誌，當時叫海外版，到一九六八年辦不下去，停刊了。一九七二年他在香港逝世了。
一九八四年，由伍聯德之子伍福強，在香港重新出版了《良友》雜誌。伍福強是燕大新聞系畢業的，在新華社工作過，他繼承父業，在香港有他的優勢，他可以多方面、左右逢源地進行文化交往。但由於只是立足於香港，這與過去立足於上海相比，在視野方面會有一定差距。因為過去立足於上海就是立足於全國。另一方面是香港的市場很難打開，八卦刊物特別多，各種政治面貌的刊物也多。特別是二十世紀八、九０年代在香港辦刊的時候，正值美國的Vogue、Cosmopolitan，還有法國的Elle等著名刊物都在香港落地的時期，已經分割了很大的一塊市場，所以伍福強在香港辦《良友》雜誌是比較吃力。起初，伍福強曾聘請《良友》的老主編馬國亮擔任顧問，給新版《良友》出謀劃策。馬國亮在香港做一陣子顧問後，經由香港遷居美國。二０００年之後，王胤先生接手《良友》，因為需要與世俱進，更偏向於現代多媒體傳播方式，也曾陸陸續續地出版《良友》畫報，但主要以懷舊式的內容回顧為主，倒是在紀錄片領域一塊頗有成就。
