香港居民北上內地消費已成趨勢，據香港入境事務處數據，2023年，香港居民約有5300萬人次北上，港人北上消費次數亦創下新高，據中國人民銀行深圳市分行統計，2023年港人在深圳的非現金消費總額超過86億人民幣，同比增長約70%，總消費筆數超過3500萬筆，同比增長約220%，對本地餐飲業消費基礎產生難以忽視的影響。
北上狂潮重創本地餐飲，需求驟減引發通縮壓力
在短期看，港人北上消費將直接減少香港本地飲食需求。數據顯示，10月份港人北上內地消費的累計人次達到535萬，消費額估算達36億港元，直接減少香港本地的餐飲需求。由於本地餐飲業的供應固定，而需求卻突然減少，市場初步出現通縮缺口，本地餐飲業的收入驟降，中小型的餐廳面臨經營困難。本地餐飲業協會表示，2023年香港餐飲業全年收入僅為1000億港元，較疫情前減少約20%。餐飲業的固定成本較高，店鋪租金和人工成本難以在短期內調整，當需求減少時，供給方將面臨更大的運營壓力。當短期供給曲線較為剛性時，價格下降將成為商家應對需求驟減的主要手段，進一步加劇市場競爭趨勢，最終導致小型餐飲商家退出市場。另外，商鋪租金同樣會受到不小影響，選擇縮小經營規模或直接關店的商家，會增加市場上空置的商鋪數量，形成供過於求的局面，促使商鋪租金的降低。不過，縱使需求減少會引發租金下降的壓力，但短期內租金的調整可能會表現一定的遲滯性。由於商業租賃合同一般具有較長的租期，商鋪租金的調整並不會立即反映市場需求的變化，而是會在合同到期或重新談判時逐步顯現。因此，租金的實際下調需要在市場重新定價後逐步完成。
小商戶倒閉頻現，大集團趁勢壟斷市場兩極分化
港人北上消費的持續性趨勢，對香港本次飲食行業產生結構性影響。由於餐飲業是高度依賴顧客流量的行業，較小型、抗風險能力弱的商戶因為失去穩定的客流量，加大生存難度，面臨倒閉的高風險，進一步擴大市場的通縮缺口。自疫情以來，已有數千家餐廳倒閉或停止營業。此時，由於餐飲業是勞動密集型行業，餐飲企業的減少將使行業產出水平低於充分就業水平，餐飲企業不得不減少僱員，造成失業率上升。另一方面，大家樂和大快活等大型餐飲集團則更有機會憑藉強大的資金實力和規模優勢，通過優化成本結構進一步擴大規模，或者進行市場壟斷，實現市場份額的集中化。在租金方面，據調查顯示，2024年第一季度銅鑼灣空置率為2.6%，與2019年水平相當。尖沙咀空置率為10.7%；中環和旺角則按季持平，分別維持在8.5%和10.9%水平。大型餐飲集團為了維持競爭優勢，會更傾向於在繁華地段或人流量大的區域開設門店，選擇租賃高質量、高曝光率的商鋪。這會導致這些優質地段的商鋪租金逆勢上漲，形成市場的分化現象；核心地段的商鋪需求保持旺盛，價格繼續上漲，而其他次級地段的商鋪租金則會下降至較低水平。
