看了這麼多綠學院談碳管理的文章，你會不會覺得碳交易好像都是政府或企業的遊戲，你我這種散戶似乎很難參與？
如果你有這種感覺，那你是對的。什麼時候我們才能打開證券下單系統，點兩下滑鼠，也來參與一下碳定價，賭碳權價格的漲或跌，從中賺錢？上一篇《碳如何定價？破除這3個誤解，你對碳定價的認識就超越99%的人》我們講過，碳權距離成為普及化的金融商品，還有一段路要走。但沒關係，還是有些金融業者會想盡辦法，把現存的可交易碳權商品打包成散戶可買的ETF。雖然為數不多，但聊勝於無，至少給正在看這篇文章的你有個可以發揮的場子。
根據ETF.com的資訊，全球目前與碳權相關的ETF只有四檔，其中只有一檔KRBN資產規模一枝獨秀，截至2021/11/29，其資產規模已經達到14.1億美元。另外一檔GRN勉強達到1億美元規模門檻，其他兩檔ETF則都還不成氣候。其實KRBN這檔ETF去年(2020)七月成立時規模不過300萬美元，早期投資人大都是美國機構投資者與退休基金，但隨著投機與投資的資金不斷湧入歐盟與美國加州的碳交易市場，推高了碳權的交易價格，KRBN這檔ETF也在短短不到一年半的時間，不僅單位淨值上升超過100%，基金規模成長超過40倍。
我們在《反核的人應不應該買ESG永續ETF？》講過ETF的包裝邏輯。以KRBN這支ETF來說，它追蹤的是IHS Markit Global Carbon Index這個指數；這個指數是以歐盟排放交易機制、美國加州排放交易機制、以及美國區域溫室氣體倡議(RGGI)這三個強制性市場碳權配額的「期貨」交易量和成交價做為編製依據，注意它是用期貨價格來編，不是現貨價格，因此就跟大家預期碳權的心理價格多少有關。
看過綠學院碳交易文章的你，這時可能覺得很奇怪，自願性市場是自願地來執行減量，才會有足夠的參與者，有足夠的流動性可以包裝成金融商品不是嗎？怎麼會是包裝強制性市場下的碳權來賣呢？
多數人對「自願性市場」有誤解
這就是大多數人對自願性市場的誤解。其實自願性市場市值、流動性皆不如強制性市場，包裝成金融商品自然較難以被市場接受，反觀強制性市場是被管制者一定要達到被賦予的排放目標，無法減量的業者只能去購買其他業者剩餘的碳權，以抵減自己的排放量。有足夠的參與者，有足夠的流動性，包裝成ETF才有人買。
當你買進KRBN這支ETF，KRBN會依設定好的權重去購買這三個市場衍生的碳權期貨，這樣你就不用自己去買碳權期貨、或自己去買想買也買不到的碳權現貨。
