編按：本篇介紹「最活躍的美國股市投機客」李佛摩的投資原則。他強調順勢操作，根據市場的基本情勢做出決策，而非與市場爭辯。並認為交易者應該根據事實和趨勢進行操作，而不是受情緒左右。他還強調克服人性中的恐懼與希望，避免情緒化決策。成功的交易者應保持耐心，研究市場並等待合適時機入場，而不是急於賺錢。最終，專注於正確的操作將自然帶來利潤。
根據基本情勢，順勢操作
李佛摩喜歡單槍匹馬獨自操作，而且不管是觀察還是思考，都必須親力親為。他對多空沒有特別偏好，也完全不受投機偏見的困擾，唯一的堅持就是「不能犯錯」。他絕不與報價機上的報價爭辯，如果市場走勢不符合預期或甚至不合乎邏輯就對市場發脾氣或責怪市場，那就好比得了肺炎後，對肺發脾氣和責怪是肺的錯，是一樣的。他操作的模式是根據事實，運用事件發生演變的邏輯而推演出來的基本情勢並據此行動。雖然有時反應會有點落後，但只要有耐心，基本情勢最終總是值得信賴的。
李佛摩說，根據他過去的交易經驗，當股票第一次突破 100、 200 或 300 的整數關卡時，價格上漲是不會停止的，而且它還會再繼續上漲，因此只要一突破整數關卡，就得買進，而你肯定能賺到錢。膽小的人不喜歡在股價創新高時買進股票，但根據過去的經驗，這是個賺錢機會。
李佛摩知道，投機者必須研究和評估整體狀況，如此才能預測未來的可能性。他發現，分析行情走勢很重要，而在適當時機進場也是同等重要。因此，他不再急躁，也不會沒有看清情勢就貿然進場。簡單地說，他不再盲目下賭注，或專注於精通賺錢技巧，而是藉由不斷地努力研究與清楚地獨立思考來贏得勝利。他最大的收穫並不是在看得到的錢，而是看不到的事實。也就是說，他學會了必須怎麼做，才能賺到大錢。他徹底擺脫了賭博的心態，終於學會如何聰明擴大資金部位的操作。
永遠不要與行情爭辯
價格會沿著最小阻力的方向進行，這也是李佛摩交易系統的精華。他在做交易決策前也做基本面分析、資金面分析、價格行為分析甚至投資心理分析，但所有的研究和分析最終都在確立價格阻力最小的路線。價格會沿著最小阻力的方向進行，也就是說，它們會朝最容易的方向進行。如果上漲的阻力比下跌的阻力小，那麼價格就會往上漲，反之亦然。在實際的操作中，我們會發現，股市收盤後到隔天開盤前這段期間的任何重大消息，往往與最小阻力線的方向一致。趨勢在消息公布之前就已經確立，而且在多頭市場中，人們會忽略利空消息，利多消息總是被加強，反之亦然。
