第1季股市表現向來不差 保守面對反彈行情
2019年已到來，面對國際局勢的不穩定，新一年的投資計劃更應小心謹慎，「現金為王」似乎成為當前投資者必採行的投資策略，但台股之中潛藏的許多寶藏，仍有待投資人細心發掘。
2018年剛結束，市場卻沒有新年的樂觀氛圍，從2018年2月美股出現一波重挫開始，一連串的政經紛擾不斷，澆熄了好不容易凝聚起來的投資信心，全球主要股市受此衝擊，上證指數早在3月即帶頭跌破代表長期多頭支撐的年線，長期走勢確認由多翻空，緊接著菲股（4月）、德股（6月）、韓股（6月）、港股（9月）、新加坡（9月）、日股（10月）、台股（10月）、澳洲股市（10月）跟進跌破年線，至於多頭最後的堡壘美國道瓊工業指數，也趕在歲末跌破年線，至此，國際股市自2009年啟動一波長達10年的長多行情告終已無疑義，「現金為王」成為當前投資者勢必採行的投資策略。
2019年全球經濟成長率恐持續下修
105期《台灣銀行家》筆者撰寫2018年第4季投資展望，以「市場走勢分歧，風險意識須提高」下標，論述了國際股市跌破年線的情況，也指出國際貨幣基金2018年7月發表的《世界經濟展望》首次下修部分主要經濟體GDP成長率的預測值，這是過去數年中不曾看過的，擬定投資策略時必須謹慎小心。我們看到國際股市第4季又出現一波幅度不小的跌勢，總體經濟的表現提前1至2季反映在股市表現上，再次獲得印證。
對於2019年投資展望，我們仍是不容樂觀！國際貨幣基金2018年10月最新發表的《世界經濟展望》再次下修2018年與2019年的全球經濟成長率0.2％〔見表1〕，美國採取的一連串貿易措施依舊是造成全球主要經濟體經濟成長放緩的主因。在此次《世界經濟展望》報告中，國際貨幣基金認為，基本面欠佳的新興市場和發展中經濟體受到的經濟衝擊更大，報告中更大幅下調2019年新興市場和發展中經濟體的經濟成長率高達0.4％。值得注意的是，2018年10月報告出爐時，國際油價正處在今年的高檔區，當時布蘭特原油的價格每桶還在80美元以上，許多能源出口國因為國際油價上漲受惠不少，之後國際油價便因為政治與供需因素大幅修正，筆者撰稿之時布蘭特原油已下跌至每桶56美元附近。油價的劇烈修正將使石油出口國的經濟成長嚴重受挫，可以預期的是2019年國際貨幣基金恐怕會繼續下修新興市場和發展中經濟體的經濟成長率，而且幅度不小！
