小米線下店早期是自營的，因為小米手機價格毛利太低，只能自己做。後來隨著小米的產品線豐富，手機價格提升，小米線下店才有聯合經營和加盟經營的方式，因為這樣的毛利可以支撐商業夥伴獲得利潤了。
其次是產品能力的提升和價格提高。小米MIX的研發是一個極度保密的項目，2016年下半年推出的時候驚艷了手機行業，一貫高傲的羅永浩也在微博上發文稱：小米MIX是一次讓人肅然起敬的了不起的嘗試。
據說，因為MIX的突然亮相，小米內部一些已經遞交辭職信的員工又主動要求留下工作了，MIX一下子將小米內部的士氣和對外的勢能提了起來。儘管2016年的銷售情況並不完美，可是MIX已經是一個不錯的開端。
從 MIX 開始，小米才算正式進入了3000元以上的手機陣營。 在我寫這本書的時候，我在小米官網上查詢到的小米 11 Ultra（12GB/512GB）售價是6499元。小米，早已不是那個當初售價只有1999元的小米了。
超低定價在早期為小米的超高速發展提供了支持，但定價的毛利究竟應該保持多少才是合理的，並沒有確定的答案，因為每個商業模型都不一樣。小米早期為什麼可以做到非常低的毛利？大概有以下幾個原因：
第一，以比同等性能手機低許多的價格上市，可以獲得關注，並迅速獲得一個市場地位。
第二，由於雷軍的背書，小米獲得了大量投資，資本願意犧牲早期的利潤來獲得快速的增長和市場地位。這與過去的創業條件很不同，小米可以沒有利潤快速奔跑好多年。
第三，小米在500億元的銷售額之前主要透過小米在線商城銷售，線下沒有代理商，不需要考慮通路費用，這可以支持小米比較低的產品毛利水準。
第四，小米手機即便在硬體上賺不到太多利潤，如果能將手機賣到足夠多的數量，也會形成一個網路效應，日後可以有包括App預裝費用、流量入口費、廣告費、App分發、遊戲通路及聯合營運費、電商通路及自營產品銷售、智慧硬體聯網等多種收入。所以小米手機並非只賺一次性的硬體收入，還有在產品使用中持續的經營收入，站在長期經營的角度看這也是合理的。
雷軍在一次採用訪中講過，「硬體最多賺 5% 的純利潤」，這句話背後其實是有許多彈性和回旋餘地的，比如，產品的研發費用要不要計入硬體成本？如果大量投入研發，那淨利潤低並不代表產品毛利就一定低；再比如，手機可以在用戶使用中持續獲得其他營運收入，那這部分收入是不計入硬體利潤的。
但是有許多企業，包括小米生態鏈的許多企業和品牌，都在學習小米「低利潤」上走錯了道路。
